烫手卢布的秘密

　　2003年以来卢布兑美元汇率已升值20%左右，超过人民币升值幅度

　　本报记者 王晓薇 北京报道

　　位于莫斯科大学站地铁出口左手边的外汇兑换点，一直都是那个地区生意最兴隆的地方。在卢布大幅度贬值的时代，俄罗斯几乎没人储蓄卢布，手里只要有点存款便毫不犹豫地马上换成美元。而从今年年初开始，店主瓦洛加就抱怨说，现在每天前来兑换的人少了很多，平均下来也就大概十几个客人，而且大部分是外国留学生。过了9月这个“开学换汇”的黄金季节后，他打算结束兑换点的生意。

　　随着卢布持续不断的升值，越来越多的兑换点都面临如瓦洛加一样的难题。根据俄罗斯中央银行7月公布的资料表明，目前俄罗斯的外汇储蓄额为119亿美元，而年初这个数字还为187亿美元。平均到国内每位居民手中仅为84美元。有专家预言，到2007年底俄罗斯老百姓口袋里的外币几乎“荡然无存”。

　　2002年12月31日是近年来卢布对美元

汇率的最低点，当时1美元可以兑换31.96卢布。时至今日，1美元只能兑换25.47卢布，卢布对美元汇率已升值了20%左右。这甚至大大超过了人民币对美元的升值幅度。

　　卢布为什么变“烫”了

　　卢布近几年持续“升温”的第一个功臣是石油。由于

国际油价的节节走高，俄罗斯作为全球主要的石油生产国和出口国，在石油交易中国际市场对卢布的需求增大，促使卢布汇率上升。

　　其次，俄罗斯政府通过整治腐败、优化法律环境、出台优惠政策等一系列手段，吸引了大量的外资，外资的涌入加速了卢布的升值步伐。据俄罗斯国家统计委员会数据表明，与2006年同期相比，涌入该国的私人资本今年6个月间增长了360%。而俄罗斯也跻身于世界最具投资吸引力的前20个国家和地区行列。

　　此外，从购买力的角度来看，货币价值应该基于它能购买多少商品和服务。美林公司今年7月公布的报告说，以购买力来衡量，1美元相当于15卢布。根据这种观点，卢布依然是继人民币之后世界第二大估值过低的货币。而与此同时，受全球粮食市场价格上涨因素影响，俄罗斯2007年通货膨胀率有可能超过9%这一极限目标，预计届时俄罗斯央行为缓解通胀压力，有可能会继续采取使卢布升值的货币政策，但升值幅度会有所放缓。

　　让外界始终摸不着头脑的是，与许多致力于吸引外资的国家试图压低本国货币汇率的做法不同，俄罗斯从政府到民间似乎早就形成了一种默契：“力挺卢布”，重塑卢布稳定形象。卢布曾经是世界上最稳定的货币之一，前苏联时期，0.6个卢布就可以兑换一个美元，俄罗斯人都非常怀念那段风光无限的好日子。如今卢布的坚挺让他们又重拾作为一个大国的信心。去年7月1日卢布正式成为了可自由兑换货币，随着俄罗斯能源出口的增大，卢布很有可能成为像美元、欧元和日元一样的国际硬通货。

　　卢布升值后的难题

　　随着卢布的升值，物美价廉的进口商品迅速占领了俄罗斯居民的日常生活，而俄企业由于生产成本上涨、机械设备陈旧、技术力量落后，丧失了对进口产品的竞争优势。

　　而在国际市场上，除能源类企业外，俄罗斯出口企业出口量急剧萎缩，进而影响到其国内工业发展。8月28日俄罗斯经济发展与贸易部在其官方网站上公布的经济监测报告指出，今年1至7月俄罗斯的贸易顺差同比减少了17.2%，贸易顺差下降的原因是进口增长速度(增长37.3%，进口额为1147亿美元)超过出口增长速度(增长9.7%，出口额为1862亿美元)。据俄经济学家估算，如果俄进口额仍保持高速增长，到2008年俄外贸顺差的纪录将成为历史。

　　另外，由于卢布进入升值期，俄国内外部分投资者大量买进卢布，希望从其汇率的进一步上升中获利。这种短期操作外汇的投机行为，会增加俄罗斯金融市场的风险性。一旦俄罗斯经济形势不稳或政治局势出现危机，这些投机资金将会迅速逃离。

　　卢布能“挺”多久

　　鉴于目前国际原油价格的持续上涨，为卢布的继续坚挺提供了充分理由。就像俄罗斯银行家格利高里·顾谢林尼科夫在接受俄记者采访时曾表示的那样，卢布是否持续升值决定的因素只有一个，就是

石油价格。8月27日，俄罗斯财政部关税政策司关税征收处副处长亚历山大·萨科维奇透露，从10月1日起，俄罗斯原油出口关税将每吨上调25美元，达到每吨248至250美元。这也将成为俄罗斯出口原油关税的新纪录。

　　与此同时，为了应对国际油价下跌带来的负面效应，俄罗斯政府早在2003年就用石油收益建立了稳定基金。目前基金总额为1200多亿美元。明年1月，俄罗斯将把其分为外汇基金及国民繁荣基金，后者用于国内投资。加上俄中央银行的外汇储备，俄罗斯政府现共有外汇现金储备4138亿美元，是世界上包括中国在内的经济大国中人均外汇储备最多的。这也为卢布的持续坚挺提供了外汇保障。

　　升值对中俄贸易的影响

　　近些年来，俄罗斯一直都在倡议在其能源领域推广以卢布计价和结算，而我国作为俄罗斯能源的主要进口国之一，也必将面对卢布结算的这一现实问题。据中石油有关工作人员介绍，由于卢布近期不断升值，已经造成我国从俄进口石油价格在实际汇率层面的上涨，如果俄罗斯方面将这一倡议变为实际行动，那中国将需要大量卢布用以支付能源进口费用，那么卢布也许有可能成为我国外汇储备的一种形式。

　　同时，俄罗斯为了摆脱石油出口在国家收入中所占比重过大，积极开展大规模的工业结构调整及其企业现代化改造，在此过程中大量的陈旧设备有待更新。

　　以上的这些因素都为我国扩大对俄出口及其调整出口产品结构带来契机。面对如此一个良好的时机，我国产品生产企业在如何增强出口竞争力方面应该遵循这样一个原则：轻工业产品，重要的是提高产品的质量和档次；机械技术和化工产品，重要的是提高科技含量和增加产品附加值，完善产品的售后服务。