美股评论：七大理由看涨谷歌
导读：MarketWatch专栏作家里弗斯(JEFF REEVES)认为，尽管谷歌最近一个财季表现不甚理想，股价走低，但从估值、业务、研发、现金储备，乃至于回购前景看来，该股都有着可观的反弹空间。
以下即里弗斯的评论文章全文：
谷歌[微博](GOOG)最近似乎是有点流年不利，尤其是他们高调挖墙角，从摩根士丹利(MS)拉来波拉特(Ruth Porat)担任首席财务官的消息更是引起不小争议。
其实，在华尔街内线人士当中，这种高管抢椅子的游戏其实屡见不鲜，尤其近年来，从银行业改投科技公司的例子更是为数不少，谷歌股票的持有者其实应该保持长远目光，不要纠结于眼下的事情，毕竟对于一支这样的股票而言，其成或败绝不是一个高层人事变动能够决定的。
只是，既然谷歌再度站在了聚光灯下，我们当然有理由研究一下他们的资产负债表和各种预期，以确定这家互联网巨头现在正在上演怎样的故事。
由于近期表现欠佳，谷歌股票在过去十二个月当中略有下跌，而同期之内，标准普尔500指数却上涨了13%，因此，你可能会有些替这家加州山景城公司感到担忧吧。可是，仔细研究之后你就会发现，很可能这支股票在休憩之后已经做好了反弹的准备，当其他科技股票都处于泡沫区域的时候，谷歌的价位却称得上公平合理。
以下就是我看好今日谷歌的七个理由。
估值的吸引力
正如我不久前曾经在专栏中写到过的，目前确实有科技泡沫的危险，那些炙手可热的初创公司的估值高到竟然，整个市场存在着巨大的溢价。可是，我们必须看到，目前纳斯达克综合指数的点位相当于未来十二个月盈利预期的19倍，但是谷歌基于2016财年预期的前瞻市盈率却是17。
现金为王
截至12月31日，谷歌坐拥644亿美元的现金和等价物，第四季度还实现了超过28亿美元的自由现金流。
成长靠谱
尽管近期以来，谷歌的营收增长速度已经有所减缓，但对一家年销售额660亿美元，市值大约3800亿美元的企业而言，这其实是很正常的，而且他们本财年和2016财年的营收增长预期分别为15%和16%，真心已经不低了。此外，标普还预计他们的每股盈利也将获得可观的增长，预计当前财年增长40%，2016财年20%。
核心业务强势
不错，第四财季财报的数字可能会让一部分投资者感到紧张，因为销售额和利润都未能达到预期。可是我们必须注意到，财报于1月份发布之后，尽管各种报道都是负面的，但是他们的股价其实是上涨了。这是因为，正如一位分析师所指出的，他们的错失预期是“高品质错失”，细节显示，他们自己网站网络的广告业务依然呈现强势，而且搜索方面的表现还在持续加速前进。
诚然，第三方伙伴网站的业务现在确实遇到了一些麻烦，或者说有点疲软，但是核心广告业务的强势就足够让我们感到乐观了，当4月间他们发布新财报时，这乐观将被证明是有道理的。我们必须明白，在公司的总营收当中，谷歌网络的广告收入占据了三分之二以上(去年是660亿美元中的450亿美元)，因此，投资者显然有理由对这个领域给予更多重视。
华尔街看涨
正是因为这些出色的细节，华尔街的分析师们才会在1月看似失望的财报之后，纷纷迅速发声，强调看好的评级。Briefing.com指出，四大顶尖公司巴克莱、瑞银、加拿大皇家银行和FBR都在财报后给出了买进的评级，目标价格则从620美元到650美元不等。
哪怕将谷歌财报之后10%的涨幅也算进去，从当前的价位到那些目标价，也还有8%到14%的上涨空间。3月初，瑞银其实还更新了自己的目标价格，提升至670美元，这就意味着17%的上涨空间。
创新和新产品
几周前，苹果发布他们智能手表时的声势，许多人还记忆犹新，可是有多少人知道，谷歌现在也在联手豪雅，要开发自己的高科技手表呢？还有，有多少人知道，谷歌光纤现在已经在十八个城市提供高速互联网接入，他们正在努力打造一件可靠而趁手的电信武器，由此创造“每年数以十亿美元计的营收”呢？再有，有多少人知道，由于安卓系统的统治性地位，Google Play的下载数量去年已经超过苹果App Store足有60%呢？
以上还只是一部分例子，事实上，谷歌除开核心的搜索和广告营收将在未来若干年中继续增长之外，其他很多领域的动作也都颇为亮眼。
回购的希望
迄今为止，谷歌依然不肯从俗，没有加入许多大型科技公司以股息回馈投资者的行动行列。不过，我却坚信，未来二十四个月之内，谷歌就将发动一个以十亿美元计的超级回购计划。我这种判断，持续膨胀的现金储备只是根据的一部分，另外一部分则在于，哪怕他们没有现在这么多资金，以他们销售额的持续增长，股东权益报酬率的强大，也足以支持这样的行动。
更何况，谷歌还有一个和他们的老对手苹果一样的，几乎是为这种公司量身定制的回购理由——回购可以防止员工股票薪酬发放和以股票进行并购造成的股权稀释。我们不该忘记，谷歌2014年之所以选择分股，很大程度上正是因为股票并购导致内线人士的表决权被侵蚀。这就意味着，这样的趋势只能持续下去，而以回购来解决问题是非常方便和合理的选择。(子衿)
