美股评论：希腊大选撬动危机杠杆

　　导读：MarketWatch专栏作家马什(DAVID MARSH)认为，可能成为希腊新总理的齐普拉斯要整理国内的乱局，面对着非常严峻的挑战，而更大的麻烦在于，他的政党上台必然加剧欧洲债权国和债务国之间的冲突，使得欧元区的前景更加脆弱。

　　以下即马什的评论文章全文：

　　很可能会成为希腊下一任总理的齐普拉斯必须同时完成三大任务，每一项都是非常急迫的——要缓解经济压力，要最大限度进行债务重新安排，还要继续保留欧元区成员国的身份。麻烦在于，要确保三大目的都得以达成，目前看去几乎就是不可能的。为此，齐普拉斯将采取强有力的行动，而整个世界都将密切关注——怀着各自不同的动机。

　　在希腊选举当中，反紧缩政策的党派Syriza获得了一场全面的大胜，在这种情况下，德国为首的欧洲领导人们想要再继续按照之前的设定进行他们保持欧元稳定的工作，必然要变得更加困难。齐普拉斯预计很快就要高调出访欧洲各国的首都，不难想见，他会将恳求和敲诈结合起来，试图闯出一条路来。

　　一位政策方向与欧洲主流截然相反的政治家将成为一个成员国的领导人，这样的挑战欧元区还是首次遇到。许多其他国家有类似想法的觊觎大位者，显然都会兴奋地摩拳擦掌——西班牙的左翼政党Podemos在希腊选举期间为Syriza提供了毫不避讳的帮助，而有类似想法的，当然还不止这一国一党。

　　还有一些力量在作壁上观，比如法国和意大利，他们与柏林和布鲁塞尔所代表的正统派之间原本就矛盾冲突不断，而现在肯定会鼓励齐普拉斯去冲击对方的理念基础。结果就是，未来几周，我们很可能注定将看到欧元区债务国与债权国之间的一场代理人战争。

　　这种战争中首当其冲的牺牲品，显然便将是欧元的价值。欧洲央行[微博]行长德拉吉去年8月7日为了削弱欧元，宣称“其他央行都已经在减少欧元投资”，自那之后，单一货币对美元汇率下滑了16%，现在看来，他的这句名言在重要性上恐怕很快就要和两年前的“采取任何必要措施”拯救欧元等量齐观了。

　　看上去，欧元对其他货币的汇率还将继续下滑，与美元1比1兑换的可能性也是存在的。迟早，从美国到中国，各家央行都将不得不对此采取反制措施，造成消极的连锁反应。

　　一直以来，欧洲的领导人们都在重复着一种老生常谈——尊重希腊人民的选择，现在，这种套话正在变得越来越有现实意义。那些债权国两年前就许诺允许希腊进行债务重组，但是却迟迟不肯兑现。那些因为希腊曾经的过度支出而加在这个国家身上的支出削减和加税等等，都已经到了不放松不行的地步了。

　　然而，在这场破坏性十足的选举发生之后，该如何保持希腊现有的预算盈余局面本身已经打上了问号，这种情况下，放松过程将变得非常复杂。虽然欧洲央行已经大张旗鼓地宣布了自己的量化宽松计划，但是希腊与这计划之间，在可以预见的未来显然都将隔着深深的壕沟。

　　或许，希腊可以在税务和支出目标等方面得到更加温和的对待，使得欧洲央行量化宽松宣布后股市的上涨显得理所当然。可是，在随时都可能遭遇重大挫折的威胁之下，这种政治和经济的平衡注定都将是不稳定的。

　　众所周知，德国人对量化宽松是极为讨厌的，在后者成为现实之后，已经满心不满的德国政策制定者们现在又不得不面对新的威胁。德国人刚刚被迫接受了大规模的央行采购政府债券计划(尽管计划在最后一刻就风险共担机制做出了妥协)，现在，他们的欧洲政策中另外一条重要原则又可能会受到严重削弱。

　　诚然，德国政府即便如此也不可能立即对自己的欧元区成员身份产生怀疑和动摇，甚至对抗，但毋庸置疑的是，德国愿意接受欧元，忠实于欧元的最基本动机，正在一点点地被蚕食，而与此同时，与那些既没有意愿也没有能力坚持初始加入条件的债务国共享同一货币，成本却在不断增大。至少至少，在3月开始的政府债券购买计划当中，围绕着德国央行参与计划的条件和期限，肯定会有越来越严重的摩擦。

　　尽管德国还会和以前一样，致力于确保欧元区的团结和稳定，但是想来，他们同时也会开始寻找各种理由，降低自己对量化宽松计划的参与度，甚至完全退出。从这个角度说来，即将与齐普拉斯展开的争斗或许正是个机会。(子衿)