美股评论：没有科技投资就没有未来

　　导读：MarketWatch专栏作家纳廷(REX NUTTING)撰文指出，目前美国生产率增长几乎陷于停滞，正是近几年企业科技投资陷于停滞的恶果，这一局面必须尽快改变。

　　以下即纳廷的评论文章全文：

　　现在，美国经济当中存在着一个重大的问题，但是却几乎没有人谈及——生产率几乎没有什么进展可言。在过去四年当中，生产率的年增长速度只有微不足道的0.8%。

　　生产率为什么重要？因为我们要提高整个社会的生活水平，单位劳动力的产出是关键。只有这方面不断取得进展，我们才能一代比一代富裕，一代比一代过得好。

　　如果生产率增长速度一直能够像1990年代那样，达到每年3%，那么一代人的时间之内，我们的生活水平就可以实现翻番。可是，如果年速只有1%，要达到同样的目标就需要69年。

　　我们面对生产率增长失踪的难题，这已经不是第一次了。在1960年代，生产率年平均增长速度为2.8%，但是从1970年代晚期直至1990年代中期，它的增速严重放缓，使得许多分析师开始怀疑美国道路是否已经失灵。1990年代的繁荣重新带来了更高的生产率增长速度，也重振了我们对经济的信心。

　　那么，当前的减速到底是怎么造成的？有很多种说法。

　　一种常见的抱怨是，政府的监管正在让企业窒息。“在我看来，议会和政府上紧了监管的发条之后，2011年，生产率增长陷入停滞，这两者之间显然是存在关联的。”在得到劳工统计局的最新生产率数据之后，Amherst Pierpont Securities分析师斯坦利(Stephen Stanley)陈述了自己的观点。

　　在这派意见看来，我们需要做的是推翻奥巴马医改，废弃《多德-弗兰克法案》，撤销环境保护局和国税局的各种监管措施。只要这样，这个国家就会繁荣昌盛起来。

　　另外一种解释来自西北大学经济学奖戈登(Robert Gordon)，他认为，1960年代开始的信息技术革命的成果，我们现在已经基本摘取完毕，互联网和移动计算的普及已经基本完成。由于缺乏新的科技重大突破，生产率增长疲软是再正常不过的结果了。

　　我们的科技之路是否已经走到了尽头，我当然难以判定。(尽管我其实是怀疑的态度，但是对于未来，谁敢断言呢？)可是，我确实知道，企业对科技的投资方式，现在确实已经和过去不一样了。

　　过去四年当中，企业的高科技设备和软件投资，年增长速度只有大约3%。相比之下，1990年代晚期时，这速度可是超过20%的。

　　在我看来，这就足以解释我们目前看到的生产率增长迟缓的现象。历史研究告诉我们，企业资讯技术设备和软件投资于生产率之间是有着密切关联的，而滞后期大约正是四年。换言之，如果我们现在立即增加高科技投资，那么四年之后，我们就可以看到生产率增长提速了。

　　如果这个判断是准确的，那我们现在就真有麻烦了，因为高科技投资其实是崩溃的走势。或许我们可以看到其他领域的投资，比如交通运输、通信、生物技术和机器人等等，但是任何一种投资的回报也无法和资讯技术投资曾经做到的相提并论。

　　如果我们现在不能走上推动生产率前进的道路，那么到了2018年，经济也不会让我们开心。(子衿)