巴西央行铁腕抗通胀 再度大幅加息50个基点

　　吕行

　　为应对国内高通胀的压力，巴西央行[微博]再度重拳出击，意外大幅加息。

　　12月4日上午消息，巴西央行周三加息50个基点至11.75%，，创下三年多最高值，加快收紧货币政策步伐，以对抗高通[微博]胀，帮助总统罗塞夫挽回投资者信心。

　　值得注意的是，本次加息幅度大过市场普遍估计的25个基点，为不到两个月内第二次加息。上一次于10月29日亦即罗塞夫获选连任仅数日后，央行宣布加息25个基点，出乎投资者预料。

　　对此现象，分析人士指出，巴西央行继续推进货币政策紧缩周期步伐，这个拉美最大经济体或将迎来艰难的一年。该行力图使通胀保持在目标区间，然而本币走软、持续干旱以及预算赤字的增长给实现这一目标带来了难题。该行同时暗示未来加息幅度可能相对要小。

　　巴西央行表示，加息决定获8名委员一致通过，又指应谨慎采取进一步的货币政策。对于巴西11月份的通胀率，市场预期将高达6.59%，为今年第五个月超出央行2.5%至6.5%的区间。

　　巴西总统竞选于上月刚刚结束，在竞选中，罗塞夫称她将在第二任期内积极对抗通胀，暗示将采取更多亲商政策，扭转国家经济形势；而此前巴西经济的表现一直不尽如人意，消费者物价飙涨，加上政府预算赤字扩大到十多年新高，已危害到巴西的经济。

　　对抗通胀的措施还包括罗塞夫11月27日提名了新一届政府经济班子的主要成员。根据新经济班子负责人、新财政部长莱维近日的施政演讲，以及近期当地媒体的分析，罗塞夫在第二任期的经济政策有望回归以改善财政、控制通胀等为主要特征的传统做法。

　　有分析认为，新经济班子的目标是把通胀降至4.5%，即管理目标的中间线。为此，政府需要大幅削减财政预算，这势必会影响政府在福利和社会计划上的开支。而巴西国民对改善社会福利的呼声极其强烈，因此政府很难做出这种削减。在竞选期间，罗塞夫还承诺将进一步提高社会福利。

　　“从战略和宏观政策的角度来看，认为时间较短、重心挪前的加息周期，明显好于拖拖拉拉的加息过程。”高盛首席拉美分析师AlbertoRamos上周给客户的报告中表示。

　　巴西经济的困境也是新政府积极抗通胀的原因之一。数据显示，自2010年以后，巴西经济陷入了不景气，头三年平均增长不足2%，今年更是被预测仅为0.2%。政府以保护国内市场和刺激消费加以应对，如大力推行以减贫为目的的社会计划，结果却使经济陷入了滞胀。

　　此外，巴西央行在9月发布的季度通货膨胀报告中将2014年的经济增长预期由之前的1.6%降低至0.7%，同时将2014年的通货膨胀预期由6.4%降低至6.3%。对2015年的通货膨胀率预期值由之前的5.7%提高到5.8%。该央行也预测，巴西经济在2015年第二季度的时候会有1.2%的年化增长率。

　　而巴西货币雷亚尔对美元汇率过去半年来已贬值10.7%，是主要货币中倒数第四，提高了央行打击通膨的难度。