美股评论：app时代坑了谁
导读：MarketWatch专栏作家里弗斯(JEFF REEVES)认为，伴随移动应用程序兴起，万维网和相应的上网体验进入下滑通道，雅虎、美国在线和谷歌等依赖传统上网模式的互联网企业都将因此而受到程度不等的冲击。
以下即里弗斯的评论文章全文：
不知你是否听到过这样的说法？由于智能手机应用程序(app)的兴起，“万维网正在死去”。
移动分析公司Flurry指出，“美国移动用户投入移动万维网的时间持续下滑，目前平均只占他们投入移动设备时间的14%，大约相当于每天22分钟”。与此同时，他们86%的时间都给了app。Comscore的另外一份报告则指出，在全部所有联网设备当中，人们的“数字媒体时间”有52%都是花费在移动app上面。
当然，现在就为HTML和万维网撰写悼词显然还为时太早。可是无论如何，我们都必须承担，互联网进入移动设备时代，进入app时代，确实对那些老牌科技公司构成了一系列全新的严峻挑战。
当然，这些公司自己也可能会发展进化，完成华丽转身，但是至少现在，他们的日子都不好过，都在艰难地与时间赛跑。
以下就是三家因为app崛起遇到大麻烦的互联网巨头。
雅虎
雅虎(YHOO)的许多投资者最近似乎都非常兴奋，因为阿里巴巴(BABA)的上市着实让公司大发了一笔横财。拜这次成功的IPO所赐，雅虎的股价在三个月的时间当中上涨了大约35%。
可是，当我们将视线焦点从阿里巴巴[微博]移开，我们就会发现雅虎面临的挑战有多厉害。10月间，雅虎再度宣布了展示广告营收下滑的消息，较之去年同期减少了5%，而这主要应该归因于台式机广告的持续缩水。该公司的移动广告营收为2亿美元，在近12亿美元的总营收当中只占据17%的份额。
风险已经是显而易见，但是当我们再将那些并没有创造理想结果的大笔移动投资考虑进去，雅虎的股票在外面眼中还会变得更加丑陋。
梅耶尔(Marissa Mayer)是2012年出任雅虎首席执行官的，从那时到现在，他们在并购上已经投入了16亿美元的资金。最大的一笔交易是11亿美元收购Tumblr，余下的就是千奇百怪林林总总的初创企业了，比如社交数据可视化公司Vizify，视频流媒体公司RayV等。
事实上，雅虎这种不顾一切也要买出个移动明天的鲁莽劲头已经让一些大股东感到不安了，9月间，他们向梅耶尔和公司递交了一封公开信，建议“停止雅虎激进的收购策略，后者自2012年第二财季以来已经让公司资本支出13亿美元，但是与此同时，总营收却停滞不前，而税息折旧及摊销前利润还大大缩水了”。
广告业务持续下滑，不管怎么绝望收购，都看不到一个移动化的未来，雅虎真的只能用丑陋来形容。
美国在线
美国在线(AOL)的问题和雅虎类似，他们也高度依赖展示广告，受着“门户”业务式微的折磨。归根结底，现在有了那么多移动邮件app，许多人早都已经不再有登录美国在线或者雅虎收取邮件的习惯了。
不过，在积极的方面，美国在线还是努力通过自己的网络内容与互联网用户保持着联系。去年收购adap.tv的交易让他们可以在横幅广告之外找到视频广告的增长点。还有，尽管美国在线旗下网站整体而言都在丧失吸引力，但是赫芬顿邮报、TechCrunch和Joystiq等在读者当中依然很有号召力。
此外，必须承认的是，美国在线到现在还相当依赖已经属于历史遗产的拨号上网业务。第三季度当中，拨号服务服务的营收在6亿2600万美元的总营收当中还占据了不小的一块，1亿5300万美元。毋庸赘言，未来十年左右时间当中，拨号上网恐怕就要和卡式录音带一样，彻底走进博物馆了。
总之，这也意味着在移动互联网体验第一位的时代，美国在线将受到的打击还是双份的。
谷歌[微博]
记得10月间，我曾在谷歌(GOOG)发布财报之后说该股的评级应该是“卖出”了。这不仅仅是因为他们错失了预期，更是因为他们的那些具体广告业务指标如付费点击次数和每点击费用等，都呈现出了令人烦恼的趋势。
谷歌的问题在于，尽管他们的视频业务YouTube拥有统治地位，尽管他们本身就是互联网搜索的同义词，但是这家科技巨头对于第三方网站广告合作伙伴的依赖还是达到了难以置信的程度。
谷歌的广告营收大约有30%是来自所谓“网络成员”网站。如果谷歌想要看到这些营收增长，首先必须看到这些网站本身成长。事实上，第三方广告网络的利润率是要明显低于谷歌自己的网站的。
现在，需要指出的是，第三方广告营收已经跌到无可再跌，近期已经反弹。事实上，谷歌的营收也在稳步增长。可是，传统的万维网活动本身正在衰落，这个谷歌是躲不掉的。
谷歌的保险柜里有的是钱，他们的生存是不会成问题的，因此他们的风险显然没有那么直接。可是，看到了谷歌近几份财报传出的信息，我们显然不能再幼稚地以为，在其他老派互联网广告公司都在受着折磨的时候，谷歌却可以在移动互联网进化当中毫发无伤。(子衿)
