专家：QE退出对新兴经济体影响较大 应做好防范

　　有数据显示，在过去三年宽松货币政策的影响下，新兴市场中被额外流入了超过6500亿美元的资金。那么美联储量化宽松的退出会给这部分资金带来什么样的波动，又会给新兴经济体带来哪些影响？

　　量化宽松退出对新兴经济体的影响，从去年5月美联储首次释放退出量化宽松信号时，就开始显现。当时包括韩国，马来西亚，印度在内新兴市场的出现了股市暴跌，投资者对全球金融市场的预期也发生了改变。 这主要是因为美联储在金融危机后推出的量化宽松政策很大的增加了全球市场的资金流动性。在美联储开始收缩量化宽松，就意味着美国国债的收益率将大幅上升。而带有趋利性的资金就会从新兴市场回流到发达市场。会给新兴市场带来资本流动性收紧压力、股市暴跌，货币贬值等风险。

　　国际货币基金组织[微博]首席经济学家 奥利维耶-布朗夏尔：总体而言美国(货币政策)的收紧会是一个大事，可能会引起很多国家加息以及资金外流，或者至少是资金流的减少。

　　美联储前首席经济学家大卫-斯托克顿认为，总体而言，新兴经济体较好的应对了自今年1月份开始美联储逐步退出量化宽松的过程。不过，各新兴经济体由于基本面不同，表现也各有差异。包括中国、墨西哥、波兰等基本面较好、宏观经济政策稳健、抵御金融波动能力较强的国家，受到的冲击较小，投资者们对这些国家的增长潜力也更加乐观。而包括巴西、印度、土耳其等拥有财政和经常账户双赤字的国家面临持续资本外流和汇率贬值，受到美联储退出量化宽松预期的冲击较大。

　　此外斯托克顿还表示，美联储开始收紧货币政策，还会给新兴经济体带来资产重现定价的风险。

　　我认为确实会有重新定价的过程很明显，重新定价从一年前缩减(QE)信号释放时就已经开始，当时突然间投资者们开始明白，天啊原来美联储不会一直推行QE，它是会结束的退出的影响由于各经济体基本面有差异，而反应不同，像中国这样的经济体我觉得不会对波动特别敏感或者被QE的结束严重影响，甚至加息的影响也不会很大，因为它的经济基本面更加坚实。