【英国《金融时报》网站1月5日文章】题：美国仍未摆脱财政悬崖危机(作者 鲁比尼全球经济咨询公司董事长、纽约大学斯特恩商学院教授努里尔·鲁比尼)

　　新危机迫在眉睫

　　华盛顿在元旦当天达成的协议阻止了美国经济跌落所谓的财政悬崖。然而，鉴于美国政治体系从本质上来说已经失灵，另一场危机将为期不远。

　　实际上，美国距离下一场危机只有两个月时间。如果到3月1日还没有采取任何举措，1100亿美元的支出削减措施将自动生效。大约在同一时间，美国将触及法定债务限制，也就是通常所说的“债务上限”。

　　这仅仅是开始。在2013年晚些时候，美国将展开一场更大规模的关于中期财政整顿的辩论(早该如此)。这将导致共和党和民主党再次爆发冲突，前者希望缩减联邦政府的规模，后者则希望保持联邦政府当前规模，但对政府支出的来源很迷茫。

　　税收是辩论焦点

　　因此可以预计，美国将围绕福利支出爆发一场大的冲突，围绕税收改革爆发一系列小冲突：美国应该推出增值税吗？应该推出单一税吗？应该提高或降低所得税吗？应该出台碳税吗？我们应该堵塞企业税收漏洞以提高财政收入吗？美国很快就会混乱起来。

　　美国总统奥巴马及其盟友将辩称，刚达成的协议只是让美国政府在未来10年可以获得6000亿美元的收入，而不是他们最初计划的1.4万亿美元，因此还有进一步增税(至少针对富人)的空间。共和党人将辩称，目前应该大幅削减支出，因为新达成的协议没有谈及国家资产负债表的支出项目(就连2011年的债务上限协议也将预期支出削减了1万亿美元)。

　　与此同时，2013年可能的财政调整规模将相当于美国国内生产总值的1.4%左右，这主要是工资税减免法案到期、提高富人税率和某些最终的支出削减等财政调整的净效果。

　　财政整顿代价高

　　这意味着财政调整对2013年全年经济的拖累将达到1.2个百分点。如果美国经济增长幸运地高于趋势水平(比如说达到3.5%)，那就不会有大问题，因为最终经济增长仍将高于2%。但在过去的几个季度里，美国平均经济增速已经只有2%左右，因此美国经济今年非常容易失速，这是非常危险的——如果欧元区危机恶化的话，甚至会更糟糕。

　　更长期的场景更为惨淡。现实情况是，美国仍未意识到财政危机的全部影响。即便是典型的共和党选民也不支持削弱福利国家。茶党极端主义者只是口头上嚷嚷，说明不了什么问题。正因为此，落选的共和党总统竞选搭档罗姆尼和瑞安没有提出在十年内大规模削减社会保障和医疗保险支出的计划。

　　民主党和共和党都未认识到，维持一个基本的福利国家——在我们这个全球化、技术发展日新月异和面临人口压力的时代，这是正确且必要之举——就意味着不但对富人增税，对中产阶级也要增税。因此，一份将针对98%美国人的不可持续的延长减税政策的协议，对奥巴马而言是一场代价极大的胜利。

　　“迷你协议”不管事

　　就目前而言，金融市场波澜不惊对奥巴马有所帮助。美国将需要数年时间才会正视其财政状况的现实，并将收入提高到足以为一个经过改革(但没有削弱)的福利国家提供资金的水平。未来几年美国将依然面临巨额财政赤字，最起码只要债券市场保持平静(而这正是我预期的)，情况就会如此。

　　债市“侠客”无意进行破坏。他们有什么理由这么做呢？美国经济增长低迷，通胀下降；美元仍是全球储备货币；美国国债依然是避险资产；利率为零；美联储致力于量化宽松政策，中国以及其他新兴经济体将继续积累美元来抵御本币升值。所有这些保证美国在未来数年可以为其赤字获得廉价融资。但债市“侠客”最终将醒悟过来。

　　简而言之，关于财政悬崖的“迷你协议”回避了所有这些重要问题。由于没有在协议里写入削减支出条款，民主党人鼓励了决心减税但缺乏相应弥补计划的共和党人。要想在市场做出反应之前解决这个问题，还得再次指望华盛顿的政策制定者们。刚达成的协议表明这不会是一件容易事。

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