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　　宽松政策预期带来支撑

　　著名投资者、前所罗门兄弟公司的股票交易员毕林宜(Laszlo Birinyi)上周给客户的报告中预计，标准普尔500指数今年可能升至1500点。自其三年半前首次看涨以来，标普指数已上涨108%。他的分析部分是基于对过去牛市的比较研究，他说，“如果股市继续演绎其历史走势，到目前为止历史走势仍是最佳指引，我们能在年底前看到1500点。”

　　不过他也提示，投资者要面对市场结构变化所引发的日益上升的风险。他表示“电子交易和其所有的衍生影响”正导致市场越来越易于被扰乱。

　　瑞银投资总监办公室财富管理研究部日前报告指出，尽管欧洲形势已有所企稳，但尾部风险依旧存在。近期美国经济数据好坏不一，但瑞银并不认为美国正陷入经济衰退。近期经济数据预示着美联储有可能采取进一步行动。

　　对于6070亿美元(占GDP的3.7%)自动削减开支的“财政悬崖”的任何决定，该行认为大选之前似乎都不太可能出台。所谓“财政悬崖”，是指2013年1月1日的减税政策到期，国会削减赤字计划同一天自动生效，国防等安全类开支和其他国内项目的开支将各占一半。这种大幅度新增税收以及强行削减赤字的做法叠加起来，将产生“财政悬崖”效应。瑞银表示，正密切关注市场，努力寻找潜在的拐点。在此之前，资产配置在很大程度上仍保持不变，继续看好美国股票，看淡欧元区资产。

　　“财政悬崖”成隐忧

　　不过“财政悬崖”已成为许多华尔街投行眼中的主要风险之一。高盛美国股票首席策略师高斯汀日前报告指出，客户应该在“财政悬崖”导致股市下跌前撤出股市。他认为国会在年底前难以解决这一难题，因此美股将会下跌。

　　报告指出，“投资者显然对美国‘财政悬崖’可能对股市造成的冲击不够重视。”目前市场投资者普遍认为国会肯定会干预，拖累美国经济复苏不符合美国利益。但高斯汀认为这是市场过度乐观的表现。报告指出，“从与客户的交流来看，投资者明显高估了国会介入并且有效解决这一风险的能力。”

　　高盛表示，去年投资者提前数月就知道美国债务将于何时到达上限，但最终还是没能在这段时期内找出令各方都满意的解决方案。今年最坏的情况可能是：国会在大选之后仍然无所作为。目前更有可能的做法是延长一些影响更大的税收减免和财政支出计划的期限，但是无法在年底前彻底解决这一问题，这将会对美国经济产生不利影响。

　　对于盈利预期，巴克莱证券子公司的美国股票策略负责人纳普日前报告表示，未来一两个月，业绩预期下调是股市投资者面临的最大风险。他预计，标普500指数年底将在1330点。

　　该行报告中表示：“股市投资者和分析师从假期归来，各种各样的会议在等着他们，然后下调业绩预期的高峰期就开始了。”报告写道，9月将有大约180场行业会议将要召开。巴克莱统计数据显示，从调整业绩预期方面来说，10月份是过去12年来最差的月份。按照分析师调整业绩预测的次数，下调预期的次数比上调高5.2个百分点。9月份则是第二差的月份，下调比例比上调平均高出3.2个百分点。

　　科技股板块“攻守兼备”

　　在此次美股上涨中，美国科技股由于具有良好的成长性，一直受到投资者的青睐。从近期的财报来看，科技股除了业绩稳定增长外，还加大了分红力度，多数投资者对于科技股未来的走势相当看好，科技股已成为美股市场中攻守兼备的品种。标准普尔日前发布报告指出，由于思科今年第二次上调股息，令科技股成为标准普尔500指数中派息额最高的行业类别。报告指出，在标普500指数成分股公司未来12个月的预期派息额中，排名榜首的标普500信息技术指数所占比重达到14.22%。食品饮料等消费品公司在十个分类指数中的排名降至第二位，所占比重为14.21%。

　　苹果公司今年3月开始派息，每股季度股息为2.65美元，全年总计99亿美元。全球最大的网络设备生产商——思科去年开始派发每股6美分的季度股息，今年2月公司将季度股息提高至8美分。8月该公司将季度股息提高至14美分，全年预计派息额达到约30亿美元。标准普尔高级指数分析师斯韦尔布拉特表示，在分析风险和科技投资回报时，必须要把股息纳入考虑之中。他说：“投资者需要认识到，信息技术是会带来回报的。”