上周末，全球投资者的关注点再次聚焦美国的奥马哈。北京时间5月5日22：30，股神巴菲特执掌的伯克希尔─哈撒韦公司2012年股东大会在奥马哈举行。   

　　巴菲特发表了诸多观点，如股票和农场比黄金更具价值，称未来10年内将向铁路行业投入大量资金，倾向于一些出口优质产品的中国公司，认为谷歌(微博)和苹果都是好公司，但他不愿意投资。

　　谈到比亚迪，巴菲特的副手芒格称，比亚迪的成功和盈利前景最终可能明朗化。

　　看好铁路看衰黄金

　　巴菲特谈到股票和农场比黄金更具价值，并举例称，伯克希尔创立时金价为20美元，其股价为15美元。现在金价为1600美元，而伯克希尔的股价已经达到12万美元。虽然近年来黄金的回报率好于投资股票，但巴菲特说从长期看他的公司已经击败了黄金。此前，芒格在股东大会召开前夜称，文明人不应该买黄金，他们应该投资生产性企业。

　　现场有投资者提问，未来巴菲特会投资什么行业？巴菲特表示，未来10年内将向铁路行业投入大量资金。

　　不过中国铁路垄断模式与美国不同，后者是“区域性公司+客货分离”运营模式，在激烈的竞争中，美国铁路每年获得近360亿美元的运营收入，大铁路公司一般都能保持赢利。

　　中国铁路运营模式主要实行“网运合一+客货合一”的完全一体化的垄断型组织结构。近年来，铁路运输的客货周转量虽然在上升，但市场份额却在逐年下降；铁路运输的收入、效率虽然在提升，单位能耗也在下降，但利润率却很低。这些都导致铁路很难成为外资和民营企业的投资标的。

　　虽然近期温家宝总理及铁道部长均表示确保铁路重点项目建设，铁路投资的资金问题将得到解决，但相关公司的营运能力能否同比上升，关键看改革力度。

　　看好哪些中国公司？

　　此次股东大会也吸引了一些中国投资者“组团游”，令中国投资者关注的是，现场有人提问：“中国需要多长时间才能出现像可口可乐一样伟大的公司？”对此，芒格回答说：“中国已经拥有一些伟大的公司。”巴菲特回应称：“我们倾向于一些出口优质产品的中国公司，特别是指消费产品。中国已经拥有一些巨型公司，这些公司的市值将超过部分美国公司。”

　　南都记者根据同花顺统计发现，按照上周五收盘价计算，A股总市值前20名的消费类上市公司多属于饮料、纺织服装、汽车、家电和商贸行业。贵州茅台以总市值2429亿元位居榜首，洋河股份、泸州老窖也进入了前10。不过，目前白酒类公司出口比例小，仅发挥品牌展示作用。

　　目前上述公司中有出口业务的主要是酿酒类、电器类公司，如格力电器、美的电器、青岛海尔、海信(微博)电器、雅戈尔、森马服饰、美邦服饰，此外，还有青岛啤酒(微博)、张裕、伊利股份、云南白药、长城汽车(微博)等公司。目前这些公司的静态估值均在30倍左右，综合2007年-2011年每年营业利润、净利润增长率以及现金流来看，稳健增长的公司为张裕、云南白药、青岛啤酒、格力电器、美的电器、青岛海尔、海信电器、伊利股份。(来源：南方都市报 南都网)

　　比亚迪盈利前景或明朗化

　　会上，巴菲特还谈到对新能源行业前景的看法。谈到太阳能和风能时，巴菲特称短期效益出不来，但方向很有意义，等待价格合理时要投资。2011年12月，巴菲特麾下的中美能源控股一个月内两度出手投资38亿美元于光伏发电项目，表明其认为目前光伏已经处于低谷，未来发展仍然值得看好。

　　会上，对于投资者关于比亚迪前景的提问，芒格称，公司正关注这家中国汽车制造商。芒格认为，比亚迪的成功和盈利前景最终可能明朗化。芒格特地提到了政府对于电动汽车的补贴。但当谈到比亚迪在不久的将来能够在美国售出多少汽车的问题时，芒格则简短地说“非常低”。

　　不愿投资谷歌苹果

　　此外，巴菲特也谈到对谷歌、苹果的认识。巴菲特表示：“他们都是盈利能力很强而且很庞大公司，很难影响他们的市场领先地位。”然而，巴菲特表示其不愿意投资谷歌和苹果中的任何一家公司。巴菲特还提到对亚马逊(微博)的看法，认为其宛如一个发电站，它将影响到很多行业。芒格随即指出：“对多数零售商来说，亚马逊是一个大麻烦。”

　　安信证券研究员侯利认为，巴菲特投资科技类公司IBM(微博)有三个原因可以借鉴：IBM在自己所在的每个领域都是出类拔萃的，具备超强的创新和竞争实力；优秀的管理和清晰的战略规划；现金流充沛，持续进行分红。

　　目前A股中的科技类上市公司多在创业板和中小板，其发行市盈率较高一定程度上透支了未来的增长空间，而强制分红的新政策刚实施不久，难以找到类似的公司。

　　巴菲特还特意谈到对于投资于衰落行业的看法：倾向于远离这些行业。巴菲特还表示投资回避的公司，“我们会规避我们不理解的东西，这并不意味着我们不了解一家企业是做什么的，只是代表我无法推断未来5年内其盈利能力和竞争地位。”

　　南都记者王涛