原来著名的三无概念股---延中实业改了一个响当当的名字叫方正科技，可从1999年开始，北大方正不断减持延中实业，恰在这时，长虹出现在大股东名单上，直逼方正的控股地位。

　　1998年5月，北大方正入主延中实业，剥离方正控股原有的电脑产品业务，当时一度引起香港方正股价的大跌，在随后方正集团对香港投资者的解释中，称这是“剥离不良资产的 做法”。此后一年的多时间里，延中的业绩没有很快改变，直到2000年中期，业绩才有了实质性的变化，每股收益达到了0.30元。但此时，却发生了方正不断减持延中(600601)现方正科技，为与方正集团区分，本文仍称其延中）的现象，实在耐人寻味。

　　1998年5月8日，正式举牌成为延中的第一大股东的，是以方正科技为首的四家北大的关联公司，但真正的股权代表是方正集团，共持延中5.08％的股权，当年增持到5.87％，此后维持半年不动，1999年中期仍占5.87％，但1999年中报的时候下降到了5.4％，1999年底更降到了5％以下，直至2000年年报出台，方正的实际持股比例为4.36％。

　　方正在干什么？如果延续这一趋势，是不是下一次公告的时候，方正会突然消失在大股东名单里？

　　长虹横刀夺爱？

　　在北大减持过程中，突然冒出来两个陌生的股东名字：江苏长虹、虹兴仓储，作为关联企业已经持有方正科技2.89％的股份，与方正集团只差1.5％。

　　谁是江苏长虹、虹兴仓储？两家公司都是长虹股份公司的控股成员，但奇怪的是，江苏长虹2000年亏损，而虹兴仓储2000年10月份才刚刚成立，尚未经营，哪来的实力进驻延中？

　　从长虹年报摘要里看不到相关解释，但在年报全文里，长虹详尽地交代了投资经过：

　　“公司以控股子公司绵阳高新区虹兴仓储有限公司和江苏长虹电视机有限公司的名义买进方正科技5426902股，按2000年12月29日收盘价27.66元／股计算，市值为15080449.32元，截至2001年3月22日方正科技收盘价28.10元／股，市值为152495946.2元。”

　　以上内容至少透露了几个信息：投资延中是长虹所为；至3月22日长虹还没有减持；投资总额1.5亿元左右，持股成本不低于27元／股。

　　这些数据足以让人嗅到些硝烟的味道。虽然长虹方面对记者保持沉默，但在长虹的股票投资里，对延中的投资占到了99％以上，涉及数额又比较大，如果理解为单纯的投资行为，似乎也说不过去。

　　方正集团言行不一致？

　　记者与北大校产办取得了联系，因为当年入主延中是北大方正联合北大其他三个企业：北大资源、正中广告、北大科技共同入主的，现在的退出会不会是北大自身调整资源的做法？但得到的是否定的回答，并称延中主要是方正集团在运作，与北大校产办已无直接关系。

　　当记者向方正集团求证时，得到的回答是：“我们并没有退的意思”，对于长虹的出现有否可能形成股权之争，则表示“这种事他们应该会来找我们谈，但并没有啊！”

　　而据记者了解到的情况，却是方正在发觉长虹插手延中的时候非常紧张。这倒证实了长虹在进驻延中时并没有与方正达成默契。

　　当记者想了解进一步了解方正集团的态度时，有关人员提供了集团总裁张兆东的回答：“方正集团在方正科技中的持股比例较低，是由历史原因造成的。尽管方正集团在方正科技中的股份较少，但方正集团是方正科技的第一大股东，方正集团一直将方正科技视为自己的全资公司来进行大力支持，并会源源不断地把方正集团中与方正科技业务有较强相关性的优良资产注入。我们也一直在考虑增持股份的事情，并已经委托了专业机构帮助设计增持的方案和计划，会在适当的时候，通过各方面都能接受的方式提高方正集团在方正科技中的股份比例。”

　　一边说要增持，但实际却在减持，对于这样的反差，方正并没有给出令人满意的解释。

　　“我们不了解股东动向”

　　方正科技证券部最近显然接到了很多投资者的询问，对待记者的提问，董秘代表侯先生表示，对大股东的变化和其中错综复杂的关系，上市公司无法作评。

　　侯也承认，公司今年有配股甚至增发的意向。对于方正集团而言，虽然同时拥有香港H股和A股市场内两个上市公司，但目前A股市场的融资功能更有效。他指出，目前方正集团又把部分软件业务和打印机业务注入进来，上市公司的经营状况是正常的。

　　但作为投资者，最关心的问题是，由于年报公布的持股结构截至12月31日，距今已经快5个月了，现在长虹还持有多少方正科技的股票？方正集团本身又持有多少？对于上述疑问，公司方面表示根据现行法规没有义务披露，具体情况只能到2001年中报时才能见分晓。

　　股权变化值得警惕

　　在很多市场人士的预期中，延中在2000年报出来的时候会有高送配，但最终大失所望，分析起来，显然与这场没有硝烟的地下战争有关。

　　有市场人士评论，要通过二级市场获得绝对控股地位，操作成本太高，长虹更多的还是一种“搭便车”的行为：方正集团把延中调理好了，业绩上去了，股价也变得有潜力了，做做投资何乐而不为？没准抢了大股东的位置，更是一箭双雕。

　　但作为方正集团就有些尴尬了，或许本来想一边从减持中兑现一部分收益，一边继续坐享大股东的宝座，没想到半路中杀出程咬金要分一杯羹，差点被挤掉大股东的位置。

　　一位业内资深人士认为，三无板块是最没有投资价值的：从市盈率看，是市盈率最高的板块；持仓成本太高，像方正科技，不到5％就能获得控股权，与大股东实际注入的资产很不相称，大股东的利益从何保障？公司很容易被人盯上，不利于把握控股地位，这一次是长虹，下一次又会是谁？基于此，投资者对方正科技微妙的股权，存在两种截然不同的观点：一种认为方正入主延中后，虽然是名义上的第一大股东，但因为实际控股太少，所以很长一段时间内延中业绩没有实质上的改变，经过这次风波后，如果方正解决了绝对控股问题，公司会有更大的发展，作为融资工具也会发挥作用。

　　另一种观点认为，北大出了太多资本市场运作的高手，方正并没有绝对控股延中，却花了这么大的代价置换资产，总是要寻找兑现渠道，而兑现的方式只有，倒腾资产和二级市场变现两种。电脑硬件制造的前景并不乐观，即便有方正这样的牌子也要保持警惕，而方正的实际持股比例下降更是值得警觉。

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股市警语：股市风险莫测，入市须谨慎！