据华尔街日报，在中国汽车市场互相竞争的公司可能已有一打之多，但华晨集团却认为，这里应该还有它的一席之地。

　　这家在纽约和香港上市的公司本周宣布，它已经获得生产中国首辆本土轿车所需的技术。命名为“Zhonghua”(即“中华”)的这种四门轿车，售价在1.8万到2.4万美元之间，预计将在2002年年初之前下线上市。

　　然而，一些投资者和分析师认为，进军汽车业或许不是明智之举。他们警告道，这样一个成本未卜的项目最终将削弱公司的赢利能力，从而对其股价造成损害(股价自去年3月以来已经翻倍)。

　　华晨是中国最大的微型客车生产商。微型客车在中国这样一个发展中国家颇受欢迎。因为在中国，私人车辆不仅用於个人用途，而且同样用於工作。在截至去年9月30日的头九个月内，该公司的微型客车销售额比去年同期上升了45%。

　　然而，分析师们警告说，由於一些规模较小的公司在争夺市场份额，故而华晨有可能会失去在这一市场中的主导地位。尽管这些对手可能还不足以挑战华晨的领先优势，然而随着它们逐渐发展壮大，华晨将很难拓展其核心市场。

　　因此，华晨开始走多元化道路，试图进入轿车市场，从中国中产阶级的成长中获利。

　　LloydGeorgeManagement的扎哈尔。赛塔卡恩警告道，这样的转型可能是一场豪赌。他说，“(轿车投产初期的)过程十分痛苦，包括成本超出预算、生产延迟等麻烦，这个过程所花费的时间总是比计划中的要长。”对华晨来说，这一挑战尤为严峻。公司生产的是自己的轿车，采用的设计和部件均来自全球各地，而不是简单地制造由国外汽车公司开发的产品。

　　华晨面临的挑战在於，生产轿车，尤其是每辆售价高达2.4万美元的轿车所需的工程技术和质量控制水平都要远远高出微型客车。而且，要从轿车中赚钱也更难。例如霸菱公司(INGBarings)就估计过，生产轿车的营业利润率约为12%，而微型客车的营业利润率则达到30%。

　　这项计划的另一个风险在於，华晨将要同世界上最为成功的几家汽车制造商进行面对面的较量。大多数的国外汽车制造巨头都已在中国投产；而实际上，中国这个市场并不如它乍看上去那麽大。即便是定价1.8万美元的轿车，对人均收入远未达到1，500美元的中国大多数消费者而言，也是可望而不可及的。

　　许多投资者和分析师认为，华晨不该孤军奋战，而应同一家外国公司联手；这样，可以由後者监督“中华”轿车的生产，协助进行质量控制工作。更好的办法是，公司放弃自己的车型，改为组装国外合夥人品牌的轿车，然後在中国市场销售。

　　德国的宝马汽车公司是唯一一家在中国没有制造业务的跨国汽车生产商。几个月以来，一直有消息说华晨和宝马正在就可能的合资事宜进行磋商(“中华”轿车所涉及的大部分技术来自宝马)。

　　值得称道的是，由於华晨微型客车的销售十分强劲，因此这一轿车项目将不会影响公司今年的利润。事实上，分析师称到目前为止，投入该轿车项目的资金，都是1999年10月公司首次公开募股所筹集到的资金中剩下来的部分。

　　分析师们担忧的是，从长期来看，该公司究竟需要在此项目中投入多少资金，以及在这样一个竞争激烈的市场中究竟能否获利，这些问题目前尚不明朗。所以，评估该公司及其股价的工作将变得日益艰难。

　　声明：所载传闻未经核实，仅供参考；股市风险莫测，入市须谨慎！

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