王玉 胡中彬

　　实行多年的保荐制度目前正在修订，变化之一是证券机构注册成为保荐机构的保荐代表人数量下限将从2个提高到4个。接近监管层人士称，该新规有望在8月份出台。

　　对于现在拥有不到4个保荐代表人的保荐机构而言，留给他们扩军的时间并不多了。眼下，小券商都在通过办法积极寻觅合适的保荐代表人，对能否保住其保荐资格并无担心，而一些大券商则仍然在大肆招兵买马。

　　2变4

　　施行4年多的《证券发行上市保荐制度暂行办法》第10条规定，证券经营机构的保荐代表人数量少于两名的，不得注册登记为保荐机构。

　　记者获悉，作为保荐制度改革的一部分，监管层正考虑修订上述办法，将保荐机构拥有保荐代表人数量的下限提高到4人。

　　从今年年初开始，关于保荐制度改革的关注就一直很高。在年初的保荐机构联席会议上，监管部门就考虑将保荐机构注册需要的最低保荐代表人数量由2人提高至4人，而之后关于最低保荐代表人数量是4人还是6人的传言就一直没有停止。

　　“出台这个规定主要是从衡量保荐机构的保荐代表人团队的稳定角度来考虑的，因为在目前的状况下，如果保荐代表人的数量太少，走一两个保荐代表人可能会对保荐机构的业务能力造成重大影响。”知情人士告诉记者，增加保荐代表人的最低数量要求，也是为了保证保荐机构的业务能力短期内不会有重大变化。

　　接近监管层人士称，该新规定最快很有可能在8月份出台。这意味着无疑会使目前注册人数少于4人的公司面临严峻的考验。

　　小券商临考

　　证监会网站公布的保荐人和保荐代表人名单显示，截止到7月21日共有4家券商保荐代表人数小于4人，这4家券商分别是海际大和证券、浙商证券、爱建证券、万联证券，其中海际大和和浙商证券保荐代表人数为3人，爱建证券和万联证券保荐代表人数为2人。这意味着这些券商将不得不增加保荐代表人的数量才能继续拥有保荐资格。

　　“今年上半年来一直有关于此事的传言，有的传言是将提高至6人，我们公司也一直非常关注这事情，现在也正在加紧找人，我们不担心规定出来之后的保荐资格的问题。”海际大和证券投行部人士告诉记者。

　　爱建证券未回复本报致电，但记者了解到爱建证券事实上也早就意识到危机，也一直在寻找合适的人选。其现有保荐代表人之一王大勇就是2007年底从华龙证券转会到爱建证券，其另一名保荐代表人朱家凤则是来自西部证券。

　　“小券商招人都很不容易，而且尤其是在最初的时候。爱建证券上述二人都是由中小券商再转去爱建证券的，因为有一些职位诱惑。”知情人士告诉记者。不过爱建证券的保荐代表人也有被挖走的时候，年初爱建证券原保荐代表人刘勇调离爱建证券，其去向为联合证券。

　　万联证券内部人士称，对此事听说过，但并不了解。

　　事实上，券商由于保荐代表人数少于规定人数被取消资格的事情也曾有先例。2005年时由于华鑫证券有限责任公司的保荐代表人数量少于两名，证监会就曾将华鑫证券从保荐机构名单中去除。

　　两极分化

　　在保荐代表人还是稀缺资源背景下，保荐代表人的薪酬也节节攀高。“有些小券商保荐代表人薪酬已经慢慢接近知名券商，国内某顶尖的投行保荐代表人均年收入已经接近千万。”另一业内人士告诉记者。

　　“保荐人是一个高度流通的行业，我经常会接到猎头的电话，一天四、五个也不足为奇。”一位中小券商的保荐代表人对记者说，收入的因素并不是其去留的决定性因素，而诸如发展空间、工作地点以及公司的态度等等都是非常重要的因素。

　　“从目前的状况来看，投行业务和保荐代表人都呈现出了集中的趋势，两极分化逐步在加剧，中小券商要留住人确实很难。”某中小券商投行负责人称。

　　资料显示，国信证券的保荐代表人数量已经达到了87人，超过原来的冠军广发证券成为第一。

　　“国内最顶尖投行中金公司也还有意引进保荐代表人，而保荐代表人数排名前三的另一券商，目前其保荐代表人数已经接近百人，而几十名准保荐人数也有望短期内注册成为保荐代表人，但离该券商的目标150名保荐代表人尚有几十人的差距。”上述业内人士告诉记者。

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　　来源：经济观察报网

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