据传，这才是最大的风险

　　周四沪深两市股指强势震荡上行，终盘再创新高，两市成交量萎缩约4％。显示出资金似有高处不胜寒之意。

　　短线看，股指的运行有几个特点：一、激烈整理之后连续回升。二、下档支撑坚实。上周的激烈整理中，沪指最低探至5025.34点，之后以小V形转身上攻。技术上看，5000点整数关口表现出了明确的支撑。同时，保持稳定上行的30日均线也已升至5000点上方，形成一道安全屏障，两道支撑叠加显得相当坚实。三、成交量保持温和。短线看，两市成交量保持温和的横向运行状态，基本在2200亿元到2600亿元区间内波动。量能的温和，显示出市场的心态比较稳定，而且多方的攻击显得比较有节制。

　　热点方面，短线主要有三个看点：首先，钢铁股冲高回落。短线看，一二线钢铁股的轮番表现，一方面是二线股的补涨要求使然，另一方面也可能是非主流资金与主流资金的轮动。但补涨一般发生于行情的尾声，而非主流资金占据主导地位也显示出主流资金有小幅撤退的可能，钢铁股于周二开始出现的下跌主要出于技术原因，有其必然性。其次，在上一波上涨中居功至伟的权重、地产股，在上周二股指出现显著下挫前已经先进入了整理格局。不过，两个板块偶尔的短暂强势反抽，依然对股指有着很大的影响。再次，煤炭股高位继续向上突破，操作上必须加强风险控制。

　　技术上看，如果股指能在5000点至5400点区间内充分震荡整固，对后市的运行无疑比较有利，但目前的形态却显示出股指短线依托5日和10日均线继续震荡上破的可能性更大一些。这样虽然比充分震荡显得更为强势，但是过快结束整理可能会压缩上档空间，使得下一波攻击的高度受损。

　　因此，操作上如果短线继续上破，可在5500点以上逐步降低仓位；而如果持续横向震荡，则可伺机进行仓位调整，在5150点一线加大对动态市盈率低的二线成长股的配置比例。