传基金在大跌中"捡货"

　　进入五月以来，市场行情一直被散户力量所把持，不少基金经理和业内人士都面对4000点的市场望而生畏。市场中以泛金融概念为首的题材股走势火爆，二三线蓝筹股虽然有良好的业绩以及低估的市盈率支持，但是缺乏市场人气。不过，经过本周二的147点长阴后，市场过高的投资氛围相对有所打压，散户力量开始认识到风险的存在，逐渐在市场中减弱。从基金净值来看，部分开放式基金周三的单位净值持平甚至超过了周一。对于这一特征，笔者认为，基金在此轮大跌中，并没有与散户一样进行杀跌，相反更在尾市时积极介入，这也是周二大跌中尾市成交量放大，以及股指跌幅相对"2·27"、"4·19"要小的原因。

　　价值在"泡沫挤压"中凸显

　　目前市场基本确定了"结构性泡沫"理论，即绩差股、ST股、重组股以及题材股的估值过高，存在一定的泡沫。因此，以价值投资为选股理念的基金重仓股，由于其估值相对低估，成为市场资金面对股指高位震荡中的"避风港"。可以预见，后市在资产注入与整体上市战略重组预期下，一些大盘蓝筹股的估值预期不能简单地按去年每股收益来计算其市盈率，后市具有战略重组潜力的个股值得中线关注。