热点酝酿大转换

　　今年以来，特别是3000点有效突破之后，市场热点一个很显著的特点就是，垃圾股、题材股出现非理性的拉升，特别是一些价格较低股票的连续翻番，使市盈率水平快速提高，一定程度上造成了市场巨大的泡沫。相反，去年表现较好的蓝筹股却有不同程度的下跌或者滞涨的现象发生。因此，目前市场存在的非理性和泡沫是结构性的，整个市场相对来说还是比较健康的，尤其是那些绩优蓝筹股在经过充分调整后，其平均市盈率水平仍然比较合理。

　　在这样的背景下，投资者首先要防范结构性泡沫的风险。市场要继续健康地上涨，一定会回归价值投资理念。近期，市场热点已经开始出现由题材股、垃圾股向蓝筹股的转变，表现在盘面上就是通过大幅震荡完成热点的转换。因此，近期市场的大幅震荡正是酝酿热点大面积切换的结果。