更紧缩政策陆续有来

　　花期银行昨天发表在《财经》杂志上的一份报告给出的评价是，"目前的紧缩政策的力度已经大于去年同期，但总体上保持了渐进和温和的态势"。 新一年的经济"降温"序幕，正伴随着加息渐渐拉开。花旗银行表示，在充裕的流动性条件下，加息更多地体现了央行紧缩政策的信号。虽然进一步的紧缩政策或许能够防止流动性的恶化，但花旗认为，今年中国经济增速仍将超过10%。

　　今年以来，央行已经两次提高银行存款准备金率，并在上周六完成加息。花期银行昨天发表在《财经》杂志上的一份报告给出的评价是，"目前的紧缩政策的力度已经大于去年同期，但总体上保持了渐进和温和的态势"。

　　不过，花旗银行预测，这只是新一年紧缩政策的开始，更为紧缩的货币政策将在接下来的日子陆续登台，央行将会在今年采取的进一步紧缩政策包括：继续提高银行存款准备金率两次，达到11%；再加息一次；加快

人民币升值步伐。"考虑到加息的影响和外贸顺差的居高不下，我们调高了今年全年人民币兑美元的升值预测，即从原先的6%提高到了现在的7.5%"。

　　"央行出台紧缩政策有助于稳定市场利率，以防止通货膨胀上升后银行存款的实际利率为负。"不过，花旗银行对于紧缩性货币政策的实施效果颇为悲观，认为提高银行存款准备金率和加息虽有助于减轻流动性过剩，但从今年2月底广义货币（M2）的增长率达到17.8%，远高于16%的央行年度目标的实际情况看，流动性过剩有进一步加剧的趋势。

　　"加息更多地体现了央行紧缩政策的信号，以及央行希望平衡经济结构、提高经济增长质量的努力"。花旗银行报告最后表示，继续的紧缩政策将不会改变近期

中国经济强劲增长的趋势。"银行贷款的快速增长很难避免，投资将继续保持25%左右的较快增长，我们也将今年GDP增长的预测从原来的9.8%提高到10.3%"。