据传，明年可能出现“增长衰退”

　　据传，看淡明年全球经济的专业人士不少，一向有大淡友之称的摩根士丹利首席经济师罗奇就是其中之一，罗奇的前同事谢国忠也看淡明年的全球经济。不过，虽然罗奇“唱衰”明年经济，但他也承认，当前庞大的流动资金（liquidity），足以把基本因素在短期内变成毫不重要。罗奇日前在新加坡提出，明年可能出现“增长衰退”，即增长的速度将大幅放缓。对美国经济，他认为楼市泡沫就算不爆破也会持续调整，这将影响财富效应和消费愿望，结果将至少使美国的GDP增长减少2个百分点，由预计的增长3.5%放缓至增长1.5%。对于中国经济前景，他也有保留，认为中国的基建投资及工业生产过热需要降温，而这将令对全球商品的需求减少。罗奇看淡经济基本面，却没有看淡股票。在股市牛市的第三期，主导股市和表面经济的是资金流向。罗奇所说的中美放缓论，其实也是炒高股市的理由之一：随着美息见顶，资金从债市流走，开始时进入商品市场，但等到发觉中国经济也急需冷却，对商品的需求将减少，资金于是转而进入股市。只要企业盈利保持增长，热钱仍会放心入市。