据传，债市将首推做空机制！

　　据传，央行公告称，自11月20日起，在银行间债券市场推出债券借贷业务。该业务允许投资者卖出自己没有的债券，到期再补回，从而先于股票市场推出了做空机制。所谓债券借贷，是指债券融入方以一定数量的债券为质物，从债券融出方借入标的债券，同时约定在未来某一日期归还所借入标的债券，并由债券融出方返还相应质物的债券融通行为。目前，债券借贷已成为国际债券市场广泛使用的重要工具之一。债券分析师称，此次推出债券借贷业务与早前的买断式回购十分类似，可谓为其“正名”。

　　同时，央行表示，下一步将“积极推动依托中央托管结算机构的自动债券借贷”，这可以被看作为无需交易对手、直接通过中央托管系统完成债券借贷埋下伏笔。根据《全国银行间债券市场债券借贷业务管理暂行规定》，单个机构自债券借贷的融入余额超过其自有债券托管总量的30%（含30%）或单只债券融入余额超过该只债券发行量15%（含15%）起，每增加5个百分点，该机构应同时向同业中心和中央结算公司书面报告并说明原因。规定指出，债券借贷应以标的债券进行交割，但到期时，经借贷双方协商一致后也可以现金交割。分析师称，此次细则“试水”痕迹明显，这是因为市场各方对于交易主协议、法律责任等有关问题尚未形成共识。