据传，机构们心照不宣的秘密

　　据传，工行A+H同步上市所受到的狂热追捧，不仅成就了迄今为止全球规模最大IPO的商业传奇，而且，其显而易见的“标志性”意味，也极大强化了管理层对大型央企今后A+H上市的一种模式认同。国资委副主任邵宁在肯定“A+H是一个比较好的模式”的同时也表示：“中国的国有大企业到国际资本市场上市，实际上是把国际资本市场的标准和要求直接引入国有企业，这样就逼使中国国有大企业的改革要推进得更快一些、标准更高一些。”问题是，对如何使央企达到A+H的要求，却需要有清醒认识。工行的最大价值不言自明，投资者与其说是看重工行的自身价值，不如说是看重其背后的国家信用。也正是国家支持的大规模注资和对不良资产的处置，才使得这些“标志性”的A+H，在短时间内完成了自己漂亮的财报。在目前的情况下，谁会认为中国的银行会破产？

　　同样的道理，也几乎可以完全套用于中国的大型央企--只要这些企业处于国家经济的枢纽地位，或者说，只要它们是受国家保护和支持的垄断，这些企业，就无疑具有巨大的成长性和投资价值。这实在是国家概念下的国有垄断企业A+H的“中国溢价”。我们理解国家对央企的格外垂青，但同时必须看到，央企状况的改善实际是全民埋单，在央企维护了国家经济安全和保障了国民需求的宏大命题下，公众不仅付出了真金白银，也付出了许多自我发展的权利和机会。而这，也可以看作是央企A+H的另一种“中国溢价”。