据传，中国股市难牛的根源

　　据传，中国的股市不健康的重要原因之一，是管理层太想让市场健康了，对于机构上市公司过于呵护了。美国机构底气十足地到处对冲，那是因为它们拥有全世界最干净、开放程度最高的资本市场，这让它们可以实现价值发现的美梦。但我们的对冲机构有可能以并不清白之身冲入同样不清白的市场，它们收获的不是价值发现与优秀公司的基因，很有可能是在不同的垃圾间左右拨弄。美国机构炒作垃圾债券，知道自己在找什么，而在我们这里，垃圾券很可能被当作黄金。

　　并且，这些国企大盘股背后自然有大股东，不管你怎么对冲，你动摇不了大股东的位置，同样，也很难去除企业的不良基因。在这样的情况下，对冲培育优秀基因的功能将会部分或全部丧失。

　　与平心静气的美国投资者不同，常在绿光映照之下的中国股市产生了众多愤怒的中小投资者，因为政府设卡或者说“做市”，让他们手中的钱化成为水。他们的当务之急因此不是检讨价值发现能力不够，而是要求监管层把水浸的

　　这是中国股市诞生以来屡见不鲜的一幕。每个人都深信政府在控制融资再融资的节奏，控制开放资金闸门的频率，因此间接地操控着他们手中钱的厚薄。融资融券本应成为价值发现工具，却再次成为一道高不可攀的门槛，站在了市场公正开放的对立面。