据传：央行或打“组合拳”！

　　据传，综合近期信息来看，不排除上半年经济“超速”增长的可能。此前，发改委宏观院的分析报告估计，上半年经济增速为10.4%，也显示二季度的经济在提速。而在各地政府的推动下，投资增速也没有放缓的迹象。虽然6月份的信贷增速有所下降，但主要是四大国有商业银行所做的“贡献”，股份制银行的信贷增长仍然很猛。

　　而且，研究发现，近几年银行信贷对固定资产投资变化的影响越来越小，自有资金和其他资金实际上完全控制了固定资产投资增速的走向。这意味着，银行信贷渠道之外的资金，支持了国内投资的高速增长。

　　观察近期一些官方机构学者的表态，也可以发现他们在

汇率与利率政策的判断上，出现了明显的变化，最微妙之处在于，对于今后调升利率的判断在增强。所以，对于市场而言，有必要为下一步紧缩政策的继续出台做好准备。在紧缩政策工具的选择上，行政调控将会显著加强，包括人事调整在内的直接行政手段，都有可能出台；在市场化的工具方面，央行可能会考虑一组政策组合，而加息又可能成为优先考虑的政策工具。

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