传闻：新老划断推迟到明年二季度

　　深圳商报 驻京记者宋华

　　五部委股改会议形成基本共识“新老划断”推迟到明年二季度

　　消息人士透露，上周五举行的五部委股改会议对新老划断有基本看法：再融资和“新老划断”推迟至明年二季度，而不是此前预计的年内进行。

　　其次，会议还提出对市场的运行进行恰当的调节，增加配套资金的供给，解决市场的压力，保障股改的顺利进行。

　　此外，众所周知的是，要求以39家央企为标杆，以及135家地方重点企业为突破口，加速股改的进程，不能形成目前“一市两制”的局面。中国石化(资讯 行情 论坛)、中国远洋、中国联通(资讯 行情 论坛)、兵器集团、普天集团等中央企业都加速推进股改。地方企业也要与地方国资委协调后加速进行。而目前一份所谓的174家国企名单也在坊间流传(见附表)。

　　新老划断的时间

　　新老划断一直是个市场敏感的话题，可谓稍有风吹草动，市场就往下“躲”。随着目前股指的下跌及市场的不稳定，新老划断的具体日期一直为各界关注。经济学家刘纪鹏在上周提出，目前，“新老划断”是股市的一个敏感问题，其原因：一是恢复股市扩容，二是新股上市将实行全流通的政策，导致现有A股股价下跌。目前人们普遍预测“新老划断”的时机在年底和春节前后，而非流通股可流通的风险则从2006年7月后又陆续发生，并将持续1~3年。这两个投资人密切关注的风险连在一起，将导致人们对股市较长期持续下跌的悲观预期。

　　此前，他认为，“新老划断”的具体时机应该是动态的，应该在沪综指点位居于1250点至1300点的时候比较合适。

　　而近期市场的不断下挫，也使

证监会研究中心主任李青原在谈到新老划断时，再次强调了尚福林主席曾提到的相关原则：改革的力度与市场的承受度相结合。

　　业内人士分析认为，此次提出新老划断的时间推至明年二季度，无疑有利于稳定目前股指不断下行的市场。毫无疑问的是，股改“没有回头箭”的决心一如既往，股指一直也是管理层关心的问题。

　　有助于稳定市场

　　对于上周五的股改会议，业界传闻称，会议要求174家国企在11月20日前要上报股改方案。业内人士预测，如果这174家国有上市公司都成功完成股改，那么占流通市值近70%的上市公司就跨进了G股的门槛。

　　如果这174家国企在短期内进行股改，对对价水平及市场会造成什么影响？

　　江苏天鼎秦洪分析认为，由于绩优股的对价在近期的股改方案中均很低，所以，这些公司的对价水平并不会超出市场预期，大致在10送2.5至10送3的水平。不过，这些公司股改提速对市场并不会造成特别大的压力，因为好公司低对价也符合市场的趋势，毕竟好公司的估值水平本身就与国际市场相接轨，对价水平能够迅速降低二级市场的估值水平，从而提升这些上市公司股价的引力，有利于二级市场的企稳。