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国泰君安研究中资股业绩指出：国企利润增幅远胜红筹
截止2003年9月11日，总共有89家中资股公布了今年上半年的中期业绩，其中59家为国企股、30家为红筹股。国泰君安近日发表近二万字的研究报告指出，国企股今年上半年的中期业绩平均增长幅度远远高於红筹股。报告称，国企股与红筹股的营业额简单平均变幅相近，两者均有逾30%的增长。同时，不计增长或倒退极端大的公司，国企股上半年纯利平均增
长高达60%，远远高於红筹股的23%。行业方面，报告分析说，受惠上半年国际油价、金属价格高企，能源、石油化工以及基础原材料行业上半年营业额及纯利都大幅增长，当中基础原材料行业纯利涨幅居首，行业纯利平均涨幅达2.7倍；石油化工居次，亦有1.3倍的平均纯利增长；第三位的医药行业纯利涨幅稍逊，但仍有68%的平均纯利同比增长，主因之一是上半年在中港两地非典期间，对医疗健康药物及保健品需求大增。不过，旅游、航空及相关行业和食品及饮料行业却受非典打击极大。航空及相关行业的上半年平均纯利大幅倒退45%，是国泰君安研究的15个行业中唯一一个中期平均营业额及纯利俱见倒退的一个行业。食品及饮料行业上半年纯利则平均下降2.8%。派息方面，报告指出，建议派中期息的公司多集中於红筹股。以行业分类，综合红筹、能源、中资银行、运输相关行业、食品及饮料行业多数派中期息。报告还列出了2003年上半年转亏为盈的中资股包括：第一拖拉机、广船国际、吉林化工、东方电机。2003年上半年转盈为亏的中资股包括：中国东方航空、中国南方航空、中航兴业。连续两年均录得亏损的中资股包括：深圳科技、洛阳玻璃、成都普天电缆。
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