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传闻分析：传国内三大航空集团之一中国国际航空集团即将入股山航B(200152)。据了解，入股后国航将持有山东航空股份有限公司20%的股权，同时还将收购山东航空集团26%的股权。
分析：该公司主营航空运输，2003年中期每股收益-0.289港元，流通股14000万股。山东航空是我国起点最高、发展最快的地方航空公司，1998年、1999年一直是国内最赢利的航
空公司之一。然而，由于市场环境日趋残酷，2002年山东航空由于支线航空损失严重而出现了上市以来的首次亏损。目前，据公司半年报显示，因SARS及国内航油价格、机场起降费用大幅上涨等因素的影响，上半年公司经营尚未走出困境。但同时应该看到积极的一面是，公司2002年度主要经营和安全指标在全国民航系统卓而不群——客座率71.9%名列第一，客公里收入0.55元名列前两名，安全飞行8周年荣获最高奖金鹰杯，这些表明公司尽管亏损，但尚有相当的发展潜力。日前，山航B与深圳金融租赁有限公司签订《四架SAAB340B飞机买卖协议》、《四架SAAB340B飞机租赁协议》，公司将四架SAAB340B飞机及相关航材设备等出售给深金租，飞机出售后公司以经营租赁的方式回租。此举将在一定程度上缓解公司资产负债率高所带来的财务费用大、短期偿债能力弱的压力。另一方面，出售所得可以解决短期经营租赁四架飞机所需资金，从而利用自身的资源整合来扩大公司的经营规模。并且公司高层认为，随着非典阴云的散去，市场秩序逐步恢复正常，公司今年年初确定的全年计划并非不可能实现。因此，该公司还是有望取得良好业绩的。但当前其是否具备上述题材，还有待证实。
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