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上汽中期业绩胜预期
上海汽车(600104.SZ)中报显示，受七亿元投资收益推动，二○○三年上半年，公司实现销售收入三十五亿元，同比增长百分之七十五，同时利润同比大幅增长百分之一百三十六，达到九点六亿元，相当于我们年预测的百分之七十一。其中，上海汽车持股百分之二十的联营公司上海通用二○○三年上半年的利润贡献估计达五点八四亿元，相当于年预期利润的
百分之六十一。
上半年，上海通用轿车销量已达到七万三千四百五十八辆，同比增长百分之五十八。其中，高毛利(百分之三十五以上)车型“君威”在产品组合中占比已由二○○二年的百分之三十四上升至百分之五十，从而使得公司净利润同比增长百分之二百一十三，达到二十九亿元。随着公司具有竞争实力的新款车型“凯越”和“凯迪拉克”的推出，以及公司产能扩大，即由目前的十四万辆发展到二○○五年的二十万辆，未来业绩继续看好。
上海汽车两大主要客户，上海大众和上海通用上半年分从公司采购汽车部件的金额分别达到了十九亿元和六亿元，同比上升百分之五十三和百分之一百二十二。与此同时，公司其它用户的销售量同比增长了百分之一百三十二，公司其它客户销售比例的上升预示着公司销售结构更趋合理性，同时也有利于进一步强化公司在中国市场的地位。反映出公司未来业绩增长潜力，我们上调了公司的盈利预测，建议买入。
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