据传--华能国电评级调低为持有

　　大福证券研究部：华能或购资产保盈利增速

　　我们对华能国电2003年中期业绩感到满意，其中期纯利同比增长28.6%。在中国经济持续增长的背景下，电力供应不足问题在可见将来难望解决的情况下，我们预料华能国电的盈利前景将维持正面。在济宁5号与6号机组投产以及该公司藉收购辛店电厂及榆社电力机组而增加770兆瓦净发电容量后，华能国电在更多新机组於2004年年末投产前，将较为依赖现有 发电厂的自然增长。

　　另一方面，该公司为防止2004年盈利增长显著放缓，不排除会再次注入其母公司或其它第三者的资产。考虑到其在深圳市能源集团的投资回报较预期佳、但排污费用上升的因素后，我们将华能国电2003年及2004年盈利预测分别调低1.1%及1.6%，建议"持有"。