据传,TCL国际的母公司TCL集团是大陆的国有企业,主要由惠州市人民政府拥有。TCL国际是内地最大的电视机制造商,市场占有率约20%,近年该公司的产品系列扩展至白色家电及计算机、手机。该公司持有27%权益的手机制造联营公司惠州TCL移动通讯,已成为国内市场举足轻重的制造商。今年第三季度共销售手机186万台,市场份额已经达到12%,仅次于国际性公司摩托罗拉和诺基亚。TCL国际拥有全国性的分销网络,逾90%销售收益来自国内市场。今年手机销量料达600万TCL移动通信的手机销售量从2000年的21.5万部上升到2001年的12
8万部,再上升至2002年上半年的221万部,第三季的186万台,管理层预期今年总销量可达500万部,但我们预测会达到600万台以上。截止今年9月底止9个月业务,纯利4.1亿,较去年同期上升93%,TCL国际涉足手机制造商业务证实为成功的策略。因TCL国际在2000年7月于TCL移动通信成立之时以1170万元购入20%权益,其后在2002年2月以2.8亿元再购入10%权益。TCL移动通信管理层2002年6月认购10%股份后,TCL国际的持股量摊薄至27%。TCL国际准备以7.65亿元增持TCL移动通信13.8%权益,将持股量扩大0.8%权益,预料将在2003年2月完成。交易完成后,每年为该公司带来额外1800万元盈利。这次增持,乃以TCL移动通信7倍2002年盈利保证8.4亿元人民币为基准。而手机制造商的新厂房在5月份落成后,该业务的生产规模大大扩张,新生产线的安装正在进行中,全面投入运作后,年生产能力将从去年的240万部提升至1000万部,因此手机业务的前景不容忽视。电视机出口是未来增长点电视机业务方面,第三季度共销售电视机186万台,内销与外销分别为54万台与132万台,分别增长28%与51%。TCL国际近日以6200万元收购已破产的德国电视机制造商施耐德电子的生产设施、存货及商标。这应反映该公司计划扩大出口销售,因此我们认为出口将是该公司未来很大的增长点。但中国彩电企业供大于求的局面并设有发生根本改变,估计未来会再发生价格战,前景谨慎乐观。但该公司生产传统家庭电器譬如空调、冷气机及洗衣机的白色家电业务的前景未能乐观。TCL国际在三月份已售此项业务予其母公司以图摆脱亏损的业务。但这项交易被安排在今年底前完成,因此这个环节的亏损将继续推低该公司2002年的盈利。计算机业务方2002年第三季度销售逾17万台,至2002年9月止共销售逾25.8万台,较去年同期分别增长1.4倍及66%,毛利率约8%,并已经开始转亏为盈。而占市场份额第一的联想计算机的毛利率为14.7%,因此TCL计算机毛利率仍然很低,因TCL国际拥有广阔的全国性的分销网络,因此不排除TCL计算机业务有机会成为TCL手机之后的另一利润增长点。
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