据传，退市整整一周年的PT水仙正积极谋求重组。

　　此前，在三板市场交易的水仙电器股票已经先知先觉地开始启动，A、B股已经分别出现了多个持续的涨停！

　　水仙电器副总经理孙锋承认，水仙高层一直谋求和别人进行重组谈判，但水仙身上巨 额的债务仍然是重组的最大难题。

　　水仙电器高层去年四方出动，先后在浙江和江苏境内合作组建了四家家电生产企业。

　　主要用于生产针对农村市场的家电产品，并为其他品牌做OEM。

　　以四家合作企业所创造的利润真的能够弥补水仙电器身上的债务窟窿吗？对此，孙锋拒绝发表评论，也不愿透露水仙电器2001年的盈收状况。

　　一直以来水仙重组的难题都在债务上，当初退市也主要是因为债务无法顺利剥离。

　　水仙电器短期内恢复主板上市不大可能。要上主板，首先必须将资产重组搞好，业绩做得非常漂亮，否则按照新的上市规则，显然是不能通过的。

　　一条爆炸性的消息在上海时下发闷的空气中急剧膨胀———退市整整一周年的PT水仙正积极谋求重组。尽管目前重组方案还未对外公布，但敏感的投资者已经从各种渠道得到证实：水仙近期将有大事发生。

　　此前，在三板市场交易的水仙电器股票已先知先觉地开始启动，A、B股已经分别出现了多个持续的涨停！

　　实施重组

　　“水仙的重组一直都没有停顿过。”业内人士透露。本报记者独家专访水仙电器股份有限公司副总经理孙锋的时候，这一消息再次得到了证实。

　　业内人士分析，在洗衣机行业，水仙的优势是别人无法比拟的。一方面，其早期与惠而浦公司合作，引进了目前在国内仍属豪华的滚筒洗衣机生产设备。另一方面，作为国内洗衣机行业曾经的“一哥＂，水仙品牌依然享有很高的品牌知名度，特别是在华东地区，水仙市场占有率一直遥遥领先。

　　更为重要的是，从重组成本来讲，水仙无疑也是非常划算的：首先，水仙电器走到今天这个地步只有一个原因————投资失误，而这个跟头是栽在了和国际上两家公司————美国惠而浦和日本能率的两个合资项目上。显然，重组这样一个公司显然比那些“深不见底＂的窟窿公司要好。

　　其次，水仙电器的实际债务虽然有两个多亿，但目前公司依然生产经营正常。水仙电器2000年年报显示，公司即使在濒临退市的边缘，公司当年主营业务依然实现了11044·18万元。也就是说，如果能够妥善处理于债权人之间的关系，新东家一旦进来，不需花费太大的经历就能够让水仙电器重新运转起来。

　　三板机会

　　当然，以上说的是水仙电器退市之前的事。如今，水仙电器作为我国首家退市公司已经进入三板交易。

　　但水仙电器退市之后，外界关于水仙重组的消息依然不绝于耳。水仙电器副总经理孙锋承认，水仙高层一直谋求和别人进行重组谈判，但水仙身上巨额的债务仍然是重组的最大难题。

　　对于水仙电器的重组，外界普遍不甚看好。最现实的问题是，失去了主板上市资格的水仙，如今在重组对象面前必然将大大贬值，重组的结果和意义也将发生很大的改变。甚至有人下出断言：“拥有主板上市资格时都无法解决自身巨额负债问题，如今水仙要想通过重组剥离债务就更加难上加难。＂

　　申银万国股份转让运作部副经理张云峰的看法却与别人存有很大的差异，他说，“水仙现在依然有壳呀，随着三板以后逐步发展，三板市场也将会具有融资的功能，此时重组三板公司应该才是最具战略眼光的投资者。＂另一方面，按照目前有关政策，所有退市上市公司都将直接进入三板，直到公司破产为止。也就是说三板公司的重组具有非常充沛的时间优势，不会有主板公司那么强烈的时间限制———必须限定期限实现盈利。

　　张云峰背后有力的依据是原NET系统公司湛江供销的重组。此前不久，北京鹫峰公司通过资产置换进入湛江供销。特别是中国证监会日前发出通知，凡是有重大违规行为的公司也将直接进入三板市场交易之后。张据此得出判断：“投资三板市场的机会来了。＂

　　政府出手

　　而水仙电器股东朱恒更愿意把水仙电器的重组看成有关职能部门的“蓄意性操作＂。“水仙电器的退市存有诸多人为的因素＂，水仙电器股东朱恒固执地认为。因此朱恒称，要想消除让水仙首家退市带来的负面效应——无休无止的诉讼等，最理想的方法就是力促水仙电器的重组。“只要重组成功了，股东的利益得到了保障，诉讼等自然就没有了。＂

　　但孙锋拒绝承认政府在水仙重组中有任何扶持行为，但他表示：“也许将来公司要恢复上市会方便些吧，但关键是要重组好，业绩做得好才行。＂

　　曲线救亡

　　而本报记者了解到的情况是，由于水仙电器部分厂房被债权人查封，为了减轻债务包袱，水仙电器高层去年四方出动，先后在浙江和江苏境内合作组建了四家家电生产企业。孙锋透露，这四家企业此前都是水仙电器的配套企业，集中了水仙最好的设备和技术，主要用于生产针对农村市场的家电产品，并为其他品牌做OEM。

　　对于水仙此举，业内褒贬有之。比较一致的观点是：水仙高层正试图走一条曲线救亡的路子————新的公司由于没有水仙电器身上沉重的财务负担，自然能够录得不错的收益，然后依靠这个收益来逐步降低水仙电器身上的巨额负债。

　　但2001年家电行业哀鸿遍野的市场环境难免会让人对水仙高层的举动产生质疑：以四家合作企业所创造的利润真的能够弥补水仙电器身上的债务窟窿吗？对此，孙锋拒绝发表评论，也不愿透露水仙电器2001年的盈收状况。

　　一位不愿透露姓名的沪上投行人士分析，与人合作组建四家新公司也许只是水仙自救的第一步————削减掉部分债务；下一步，水仙可能打出的将是一系列“组合拳＂。

　　声明：所载传闻未经核实，仅供参考

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