据传,对於应否实行QDII计划,内地证券市场的争论仍未停止,持否定意见的,总认为这是一项只利香港的政策,对内地股市则百害而无一利。
究竟QDII是一项单赢还是一项多赢政策,我们的着眼点并不能仅仅在於分流了多少的资金,而应视为金融市场及证券市场整体改革的一个重要组成部分。
大家都知道,中国实行改革开放已有二十多年,各个市场基本都是从不开放走向开放,或者是从小开放走向大开放,对外是这样,对内也是这样。具体到证券市场,当然不会例外,比方说,深沪B股市场去年初对内地居民开放,就是扩大开放的典型。
再看QDII,我们并不认为这只是一项挽救香港经济的政策,而是内地证券市场进一步开放的具体尝试。简单一点来说,内地证券市场的开放包括“走出去”与“请进来”两大部分,“走出去”是指内地资金投向境外的资本市场,QDII只不过是其中的一种方式;“请进来”则是指境外资金投向内地的资本市场。据了解,主管部门在构思QDII时,还同时有QFII的内容,即引入境外金融机构投资於境内资本市场。
有理由相信,包括香港投资者在内的境外投资者,必定会对QFII大感兴趣,反过来看,内地投资者为何要对QDII那样抗拒呢?
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