外运发展(600270)由中国对外贸易运输(集团)公司等多家公司共同发起成立。公司的主要经营范围为承办空运进出口货物的国际运输代理业务和经营国际快递(不含私人信函)业务。2000年11月，公司向社会公开发行了人民币普通股7000万股，每股发行价为14.30元，共筹集基金9.76亿元。

　　行业特点突出

　　中国经济的快速发展，与国际上日趋频繁的贸易往来以及公司在国内国际航空快递市场上的主导地位使得公司的主营业务始终处在高速发展之中。1999年、2000年和2001年上半年公司主营业务收入分别为7.86亿元、10.46亿元和5.76亿元；净利润分别为1.62亿元、1.8亿元和1.24亿元；以公司目前的总股本3.05亿股计算每股盈利分别为0.53元、0.59元和0.41元。

　　由於公司的良好行业背景和优良业绩，使得公司成为二级市场上以证券投资基金为代表的机构的投资对象。2000年年报显示前十大股东中海通证券、同盛基金等机构持有公司1286万股，佔该公司流通股的18%。2001年中报显示前十大股东中海通证券、同盛基金等机构的持仓量增至1900万股，佔该公司流通股的25%。刚刚公布的各证券投资基金2001年12月31日投资组合显示，各家基金持有该公司的股份总数增至2274万股，佔流通股的比例进一步上升至30%。也就是说即便海通证券在2001年下半年将所持该公司股份全部卖出，机构仍持有相当大比例的公司流通股。这说明公司的基本面、成长性和业绩得到大量机构的认同。该股在大市持续下跌的过程中，表现得相当抗跌。

　　存在较大差異

　　按照招股说明书的披露，公司募股所得9.76亿元巨额资金将用於收购集团公司属下各省、市公司的空运资产、收购北京空港快件监管中心、建设中外运北京空港物流中心建设、上海浦东国际机场物流中心、物流配送系统及信息系统建设和补充公司流动资金。可是根据2001年中报披露，除收购北京空港快件监管中心项目接近完成外，其馀项目均投入甚微，其中收购集团公司资产、建设北京空港物流中心以及建设物流配送中心等三个项目甚至根本没有进行投资。这与公司招股说明书中介绍的募股资金投入计划存在较大差異。

　　募股资金大部分未动

　　由於公司募股资金大部分未动用，加上公司良好的经营活动导致大量的现金流入。公司手头的货币资金非常充裕，2001年6月末货币资金高达13亿元。而合倂会计报表资产负债率由2000年末的22%进一步降至2001年中期的17%。中报显示公司无一分钱的银行借款，这在上市公司中是非常罕见的。由於公司处於快速发展期，未分配利润较高且资金充裕，投资者对该公司的2001年年度业绩及分红可以作一良好预期。

　　声明：所载传闻未经核实，仅供参考

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