粤电力B(2539)未来两年在经济快速发展的背景下，广东省电力需求仍保持较高增速。改革开放以来，广东经济发展迅速，相应的电力需求也不断增加。

　　广东省电力供不应求局面有所缓解，但总体电力供给仍存在缺口。目前广东省的装机容量达3,033万千瓦，理论上年发电量可达1450－1580亿千瓦，基本可满足省内需求。但由於广东省机组中燃油机组占全省机组的30％，小机组占20％左右，燃油机组受油价影响电力供 应不能保证，小机组将逐步关停，而2001和2002年广东省的电力需求将预计分别达到1,370和1,500亿千瓦时。虽然今年随着油价的回落燃油机组供电能力回升，电力供应不足的紧张局面将有所缓解，但电力供给仍不足。

　　「西电东送」弥补电力供应缺口，短期内对省内公司影响不大。

　　预计今年公司全年售电收入将会达到57.4亿元，比去年增长35.5％。按50％的毛利率计算，主营业务利润将达到28.5亿元，净利润12.4亿元，每股收益0.468元。2002年，由於公司完成对下属两家子公司股份的增持，故在销售收入仅增长3.6％的情况下，每股收益仍能增长11.8％达到0.523元。公司的市盈率应能看到14倍，以2001年预计每股收益0.468计算，股价当在6.18元港币左右，因此建议「买入」。

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股市警语：股市风险莫测，入市须谨慎！

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