6月30日，网易正式在纳斯纳克股票交易所挂牌交易，当日终盘下跌21.7%，这是继中华网、新浪网后，赴美上市首家跌破发行价的中国网络公司。同在这一天，纳斯达克指数以2.3%的升幅报收，初步摆脱了4月初以来无休止下跌的颓势。

　　网易受挫不必失望

　　业内人士不得不承认，网易在纳斯达克“挂”不逢时，甚至推断，中国网络公司已错过了最佳上市时机。因为人们已开始放弃仅凭网络概念和点击率就踊跃投钱的阶段，尽管如今经过分化、淘汰而胜出、幸存(其实淘汰过程仍将继续)的网络企业都经历过凭概念募集资金的过程，否则它们绝难存活、成长到今日。——网络产业的圈地时代已走到了路的尽头。接下去是网络作为产业的真正开始：网络商业经营时代即将来临，网络要在充满活力和创新精神的运作中，引进传统产业成熟的管理理念、市场化的经营模式，并形成独特的清晰的、切实可行的盈利机制。

　　新的网络时代自然会催生出新的投资理念。投资者们检讨暴炒网络概念和“注意力”时，他们撞到了网易。也许是网易撞到了他们，更何况网易还赶上了纳指超跌反弹、人们忙于抓老股而冷落新股，以及类似的市场面、技术面的不利因素，因此大可不必以涨跌论英雄。

　　显然，国内对网络产业的态度浸蚀了人们的信心，而对美国相关报道的片面引述也一定程度上加强了这种对信心的抑制。孰不知美国一季度风险投资的金额超200亿美元，是去年同期的2倍。应该说我们的悲观是培植国内信息产业环境里所含诸多不利因素之中最沉重的一种。

　　除了要求网络企业做到理清盈利的思路，投资者和分析家们似乎还应多做些什么。社会机制尤其是经济生活的进化和发展，都必须由人们积极乐观的信心所支撑，由果敢进取的姿态所驱动和引发。　　毫无疑问，牢固的信心和勇气建立在坚实的现实基础上。这是对我们的观察力、发现能力和判断力的集中考验。

　　投资人该做点什么

　　从尊重人们对现实和自身情况所做的选择，以及这些选择的变迁演绎所形成的新经济格局出发，积极肯定、鼓励人们各种努力的特殊个性价值，善于发现这些富于个性的努力所蕴藏着的潜力、甚至带有方向性的因素。并对这些选择做较充分的推导、阐述，指出它们将会导致的利弊后果，及时提示人们对可能的风险做相应的准备和对策，对潜在的机遇要果断、迅速地把握住。——这才是专业投资人、观察者应尽的天职。

　　有的专家要求国内网站建设要倾心关注社会需求，甚至强调只做贡献，不求回报才能最终做赢。我们是否也要求一下投资人，大胆投资，不怕失误，别做百发百中的回报设想就行。因为70%的淘汰率决定着投资行为必然碰上一定比率的失败；而且，除提高判断力外，被淘汰的偶然因素也占相当比重；再次，被淘汰者中有一部分是好的，却很脆弱的公司。而投资人的行为能改善它们的生存条件。

　　最后，让我们实际评估一下值得我们寄予希望的潜在因素吧。这是最具体化的信心。

　　胜者“通吃”不掉的潜力

　　从理论上讲，网络企业间的竞争最终只会导致多赢，资源配置效率的最大化，以及处于不断新发现、开掘中的自然与社会资源的相对无限性的拓展。“胜者通吃”的模式过于夸大了网络单维度竞争的烈变——实际上，从多维度角度看，网络所创造的生存方式中潜在的需求方向及其发展深度甚至可以无限加深以致没有公司可能穷尽之。直接地讲，如果某一公司面临被淘汰，不是真的因为市场份额容不下它，仅仅因为它没有做好。一旦人们发现了新的发挥核心作用的资源形式——这不仅是可能的，而且是目前新经济成长过程中的必要任务——那么，追求“点击率”的“圈地”运动所占的优势将迅速失去价值。亚马逊书店就是最生动的例证。尽管它积累了客户量，提供了价值，甚至做了一些引进个性化服务的有益探索，但它仍继续亏损，它甚至决定7月份提高收费——这将是致命的问题。它的努力中从来没想到过传统经济。

　　具体地分析，网络表面上冲击了一些实物经济(传统经济)中介商，但它非但不会减少分工，反而会加剧分工。由于它消除了传统经济中低效的中介部分，它实际上使得分工走得更远，更专门化，它所提供的实质性服务内容更丰富了。而这种服务的最终实现必然以与实物经济的融合为途径。

　　传统经济如何能被网络经济融合呢?笔者推断，电子商务的发展最具关键性。因为它不仅为人们的各类社会交往提供支持性手段，而且向人们的实际生活提供终端性价值；它的存在也使得网络运营公司以它是网络产业分配财富，确定角色的根本依据。

　　福特讲的电子商务课

　　让我们关注一下福特汽车公司的最新进展吧！就在6月，福特公司通过其在加拿大的经销商“德氏”(Day)成功售出一辆福特·稳达(Windstar)型汽车。成为世界第一家为顾客提供在线配置汽车服务的制造商。购车者是一位为生计奔波，无时间到各经销商处对比了解、挑选汽车的单身母亲，她通过福特的网站(Buyer Connection)定制了车型、颜色和各种选件，并选择“德氏”为她的经销商。该网站通过自动搜索，帮其选出了稳达。随后她通过网站咨询了相关事宜，办妥了申请购车贷款等繁锁手续。她真正去试车、提车仅用了1小时。

　　福特加拿大Buyer Connection是迄今为止全球唯一的汽车直销网站。上述交易之前不久，福特以其B2B供应商网站参与世界最大汽车配件虚拟市场的设立；它成为第一家为其全世界所有员工提供在家上网设备的汽车公司；福特在加拿大成为世界第一家为其客户提供网上配置汽车的制造商。

　　由于美国曾否决了取消汽车销售法案的动议，美国至今都将汽车公司直接向销售者售卖汽车视为违法。于是，人们很容易忽略了福特与德尔公司的网络营销过程中深藏的新商业因素。它将使电子商务发展从中获益。

　　首先，为B2C进行物流配送的系统应具备几个基本条件：物流系统须为独立于网站的自主公司(电子商务企业实为其客户)；该公司的经营活动必须高度专业化(如系统化的物流管理)；此外该企业的连锁店或联手商家的覆盖范围极广泛，同时必须实现信息管理的专业化、数字化。由于这种物流配送是第三方企业，它实现了经营管理的专业化，以及由于其客户范围广泛等所形成低成本，高时效性的运营，正好能与电子商务实现对接。

　　此外，B2C的成功运行，还要求网站商家做到：现代化的库存管理；业务流程的重新设计。这些又要求商家以B2B为基本依托，并使两种商务实现无缝化衔接运作。

　　专业的配送毋须旱地拨葱

　　其实，这种物流配送的专业化，独立化，早在西方进入90年代以来，就以第三方物流(3PL)这一新兴的产业形态出现了，并得到了快速发展。遗憾的是：欧洲一直藐视美国诞生的新经济及其互联网产业，因此并未及时将第三方物流看作与电子商务配套协作性产业或事业。

　　在国内，已在深沪股市上市的有26家物流企业，募集资金总额约为55亿元。这些企业涵盖了港口、仓储、管道运输、水运、铁路运输、汽车运输、客运等物流业的各个领域。

　　然而，这些物流企业大都体现出远程的、大规模的商品运输特点，其发展必然要与城市内近程的、小规模的、具专业化服务特征的专业物流业相衔接。目前只能先从发展较成熟的行业开始着手，例如我国的家电行业、个人电脑等行业的营销网络都很发达，完全具备担负城市中短程的物流配送的条件。只不过这须经过同行业不同品牌经销商之间结盟式的融合过程，包括各地、各家书店之间的大规模结盟式融合——这能给国人网上书店超过亚马逊的机会。这种过程可能会遇到的问题或阻碍是：专营商、专卖店等商家将面临挑战，它们会顽强抵制所向披靡的大结盟。

　　由此可见，互联网产业的建设，绝非是单一产业的发展，它必将是以对相关产业促发、培植的方式培育新的经济生态环境。单从电子商务经营形式的成长过程中看它的赢利并非全部取决于它自己。但它对物流配送的需求本身必将引发相应的服务企业的增长与壮大。因此又可以说，它是否形成赢利机制，相当程度上取决于它如何进行与相关产业企业的沟通与协作。

　　具体的发展细节过程总是难以预料的。总之，对于盈科数码吃掉香港电信，小美国在线吞进大华纳——我们不能只把这些理解为网络企业通过平摊利润而“做”盈帐面就算大功告成。我们更应该看到，这一“吃”一“吞”隐含在新经济方式融合中的新成份，它增强了对成本愈低、利润愈高努力追求，促成了经济的良性循环。这种循环将锻造出新经济互联网企业的盈利时代。钟夫

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