面对高成长的科技企业，银行不应该袖手旁观——

　　国际发展经验表明，知识型产业的中小企业在成立和发展阶段，离不开风险投资的运作机制。目前我国银行风险投资 基金和机制尚在起步阶段，而银行信贷资金总量占有社会资金的绝大部分，加之银行具备金融、产业评估和咨询等各种专业人 才，探索银行信贷借鉴风险投资机制，对支持我国产业升级和高新科技成果转化方面有积极的意义。

　　国外参与高新技术中小型企业领域的大多是专门的风险投资基金，业已形成一套成熟的操作经验，如在硅谷投资的“ 3331”经验。即在投资的10个高新技术中小企业中，有3个破产、3个能够维持、3个能够赢利、1个公司上市，就可 视为成功的风险投资。其赚钱的诀窍在于，在公司创业之初，投资基金与企业协议持有企业的股份，一旦企业取得成功变成了 摇钱树，风险投资家作为股东的投资者，或者享受长期的投资回报，或者通过股权置换变现，其收益大大超过投资失误带来的 损失。

　　风险资本对美国高科技产业的成长发挥了重要作用，新公司上市前的启动投资主要来自风险资本，而风险资本的主要 来源则包括养老基金、捐赠基金、企业和个人投资以及风险资本家的投入等等。

　　与银行贷款相比，风险投资家投资的是未来，试图驾驭风险，还有创新的战略制订，技术评估，市场分析，风险及收 益回收和评估，以及培养先进的管理人才等。银行贷款考虑的则是一般的回避风险以及财产抵押的现在行为。

　　目前，银行资金缺乏有效率和安全的投资渠道。面对高成长的科技企业，银行不应该袖手旁观，而应在保证安全性的 前提下，积极介入风险投资领域。中国建设银行深圳市科苑支行的做法值得借鉴。银行采取贷款与项目企业干股、期权挂钩的 办法，由银行向风险投资项目或中小型高新技术企业发放贷款，由风险投资机构如深圳市高新技术投资服务公司等为企业的贷 款提供担保，同时向企业收取一定比例的干股、期权。这样既保证了风险投资公司的积极性，又在一定程度上降低了银行风险 ，为中小型高新技术企业的发展提供了所需资金。为保证项目的准确性，银行成立由行业专家组成的投资咨询专家网，为企业 提供专家投资咨询和项目可行性分析。

　　银行介入风险投资的比较现实的渠道是，通过抵押（比如知识产权抵押等创新形式）、担保等方式规避风险；在风险 投资支持的中小型高新科技企业步入成长期或上市后，牢固地发展成为银行的优质客户。 ■财经观察□张 宇