风险投资开始成为“老企业”扩张的新哲学

　　如今，很多人都在谈论令人不可思议的“新经济”。它确实有一种魔力：一方面把传统的经济周期大大的拉长了(否 则就很难解释美国今天所享受的超长景气周期了)，另一方面却又在使企业的景气寿命大大缩短，除非它们能够及时抓住每个 市场潮流的转折点，与时俱进。对此，《商业周刊》也在最近无奈地感叹：“在‘新经济’时代，新公司会很快变老。”至于 老公司，那就更是无须多说了。

　　不过，不管市场风云如何变幻无常，总有一些公司能够始终稳稳地站在潮头，青春常在。它们究竟采用了什么绝招呢 ？说起来其实很简单，一个是风险投资，一个就是收购。下面我们将把焦点主要对准风险投资。

　　产业巨头的新时尚

　　有传闻说，联想集团总裁柳传志现在也开始对从事风险投资心驰神往，并认为自己最适合做这份工作：首先是有钱， 其次是把联想从小到大做起来了，了解高新技术企业在成长中遇到的种种问题，同时也对有关的创业团队和技术有良好的鉴赏 能力。也许，联想新的经营团队磨合成功，将给柳传志实践风险投资家的梦想解除后顾之忧。

　　柳传志要成为风险投资家的说法现在还只是传闻，而另一位全球IT业界的重量级人物莱斯利·瓦达兹则已经在风险 投资家的岗位干了足有10年，而且，玩得有声有色。目前，英特尔的投资组合价值大约为108亿美元，包括超过425家 科技公司，而在亚太地区的25家公司中，中国就占了10余家，其中已有两家在纳斯达克上市了。“去年我们在全球范围内 投资了12亿美元，项目有250多个，有1／3是在美国以外进行的项目，其中欧洲和亚太地区各占1／6。我们对风险投 资在推进中国的技术发展和壮大我们的业务方面所起的作用持乐观态度。”瓦达兹4月24日在北京对记者这样说。

　　近年，仿效英特尔向新兴公司进行风险投资已经成了不少业界巨头的最新时尚。太阳微系统、戴尔、诺基亚、思科和 甲骨文等公司都纷纷建立起了自己的风险投资部门。据统计，在美国去年对网络新兴企业创纪录的480亿美元的风险投资中 ，有70亿来自业界的大公司。

　　为何青睐风险投资？

　　在这些来自业界巨头的风险投资的背后，往往体现了它们各自的战略意图。“我们是本着推进英特尔战略利益的精神 对那些能够帮助我们拓展市场的公司进行投资的。”瓦达兹说。

　　所谓战略利益，至少可以从以下几个角度去进行解读：网络经济给一些独具创意的小公司迅速击败大企业提供了前所 未有的机会，通过风险投资，大企业就可以把潜在的竞争对手转化为自己的盟友、甚至变成自己业务的一部分；借此机会把自 己的业务扩展到新的领域，不必一切自己从头再来；让小企业去试验自己的一些新的想法，而不必亲自去冒风险；把大企业拥 有的富余资金、实验室、技术、管理、营销渠道和成长经验等各种资源优势充分发挥出来，产生更大的规模效益；最后一点， 当然是可观的投资回报了，据称，思科公司近年向85家新兴公司所投资的8.5亿美元，如今已经增值到了40亿美元。一 向保持低调的瓦达兹不愿透露英特尔的收获，只是很委婉地表示，回报令他“非常满意”。

　　中国更需要产业投资家

　　近年，风险投资在国内掀起的热潮一浪高过一浪，不过在繁华的表象之下究竟有多少坚实的底蕴实在令人怀疑。有分 析人士非常不安地指出，目前活跃在台面上的大多是从海外归来的金融专家，而技术和产业专家则寥寥无几，这在国内新兴产 业的成长方面会不可避免地留下相当大的缺憾，因为金融家关心的是在资本市场的回报，而产业家除了回报之外，更乐于把着 眼点放在产业的纵深发展方面。如果没有这样一批具有深邃的战略眼光和深切的产业关怀的产业投资家，所谓的风险投资家俱 乐部就难免会蜕变成另一个于事无补的浮华世家。也许，现在的当务之急是，让一批像柳传志一样真正具有产业背景的投资家 登台和风险投资家们进行风险投资的二重唱了，否则，下面的戏可能好看不了。本报记者綦久