5月份，全国居民消费价格总水平同比有所上涨，引来一片叫好之声。

　　尽管在通货紧缩的定义问题上至今仍存在争执，但消费价格两年多来的持续下降是一个不争的事实。价格走低与经济增长速度的滑落相伴随，成为困扰中国经济的最大难题之一。在这种情况下，虽然5月份只有0.1%的微增，却无疑强化了今年以来价格水平的向好势头，也因此强化了人们对于摆脱通货紧缩阴影的信心。

　　许多经济学家相信，今年全年的消费价格涨幅有可能转负为正，商品零售价格也有希望仅略降1%左右。果真如此，那就意味着中国将在今年走出通货紧缩。似乎还有更多的“利好”消息，可以支持这一结论：经济增速回升、外贸出口强劲、消费市场趋旺、投资形势好转……

　　通货紧缩是否即将结束？

　　要判断一种经济现象的走势，恐怕得先分析它的成因。理论界对我国之所以出现通货紧缩的解释一直众说纷纭。以往比较普遍的说法是，通货紧缩是由有效需求不足引起的，特别是买方市场的形成直接导致了物价水平的疲软。但是，现在有越来越多的专家学者倾向于认为通货紧缩是多种因素交互作用的结果，其中既包括消费需求疲弱、民间投资偏冷、国企效益低下等经济因素，也包括政府调控手段不力等政策因素。也就是说，通货紧缩是现实经济生活中一系列深层次矛盾的综合体现。

　　从这样的角度出发，对于通货紧缩进一步的发展趋向，需要作更为全面、客观和冷静的观察。我们不妨逐一分析一下影响通缩的各种因素今年以来的表现。

　　就总体经济而言，投资、消费、出口三大需求在保持良好走势的同时，均不同程度地存在一些问题：出口尽管增势较猛，但进口增长同样较快，今年的外贸顺差大概不会明显高过去年；投资增长仍主要依靠国债支撑，去年的总投资率仅有5.2%，今年想要达到10%的预期目标难度不小；消费方面，受农民增收困难的影响(今年一季度农民收入仅增长了1%)，农村消费市场启动依然缓慢。

　　再来看看国有企业的效益情况。国企经济效益的显著好转堪称今年工业运行的头号亮点，1-4月份，国有及国有控股企业盈亏相抵后实现利润440亿元，同比增长3.5倍。在此带动下，工业企业经济效益综合指数达到101.8，创近年来的最好水平。国企正向着三年脱困的目标冲刺。然而，不可否认的是，国企效益的好转带有较明显的政策性特征。有学者以1999年为例算了一笔账：去年国企利润提高77%，但与此同时，银行接连七次降息为国企减轻了2000多亿元的利息负担，其中发生在去年的不少于200亿；“债转股”上千亿，减少利息支出几百亿；出口退税，比前年增加200亿；打击走私，又使企业减少损失上百亿；其他各种减负措施亦减轻企业负担不下百亿。因此，以投入产出的观点看，说国企效益已获得彻底好转还为时过早。

　　除此之外，下岗、失业职工众多，经济结构不合理，潜在的金融风险等若干问题，也是影响我国经济持续增长的不利因素。

　　正是中国经济的复杂性和特殊性，提醒我们不应该仅凭物价微升就匆忙作出通货紧缩已到谷底的判断；反过来说，价格指数固然是我们观察通缩走势的一个重要指标，但却不应成为我们追求的最终目标。一位知名专家学者最近在京研讨时说得好：中国目前面临的最大课题是体制的转轨、市场经济体制的建立。如果不能从根本上解决问题，就不会很快走出通货紧缩。○车海刚

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