中国华融资产管理公司总裁杨凯生今日在北京说，降低企业债务负担是提出债转股问题的重要起因，但不是债转股工作的惟一目的，甚至不是主要目的。

　　杨凯生的这番话是在正于北京举行的“中国金融业改革国际研讨会”上阐述的。该研讨会由国务院发展研究中心与国际会议机构共同主办。

　　杨凯生说，正如外界注意到的那样，中国国有企业沉重的债务负担与国有商业银行的巨额不良资产是一个问题的两个方面。在政府组建金融资产管理公司以降低银行不良贷款比例、化解金融风险的同时，就要求通过债转股等方式，帮助和促进国有企业深化改革，尽快走出困境。政府按照严格的标准，选择了约600家在国民经济中有一定影响、在行业内居重要地位的国有重点工业企业实施债转股。转股的银行债务是这些企业近十多年来用于改扩建和技术改造项目的银行贷款，由于当初国家没有资本金投入，以致企业项目建成后债务负担沉重、财务费用过高而导致亏损，难以按期偿付银行本息。

　　杨凯生说，正因如此，国有企业资本金不足、资本市场不发达导致融资渠道单一、债务结构不合理是实施债转股的起因，但这些企业在中国工业生产中的地位以及目前大多数仍在正常运转的情况与其他情况下企业因债务危机而被迫进行债务重组以及购并、破产等有很大的区别。

　　他特别强调，降低企业债务负担不是提出债转股的惟一目的，甚至不是主要目的。杨凯生说：“通过债转股，对企业按公司化要求实现股权多元化、实施资产和债务重组、建立规范的企业组织结构和法人治理结构，进而转换经营机制，通过改革、改组、履行和加强企业内部管理，特别是财务成本管理和质量管理，提高企业整体素质和市场竞争能力才是债转股的意义所在。”

　　债转股是迄今为止中国对国有企业规模最大、影响最为广泛的一次债务重组行动。有人担心虽然债转股暂时解决了企业债务负担，降低了财务费用，但以后会重陷困境，也有人认为债转股转了银行正常贷款而影响银行降低不良资产，还有人对金融资产管理公司的股东角色和股东权益有疑问。

　　杨凯生认为“这些担忧不无道理”，“这也正说明国企债务重组的复杂性和实施国企债务重组的困难程度”。对此，杨凯生有自己的三点看法：

　　一、只有实施规范的债转股，才能使企业获得长期稳定的健康发展。在这项政策操作中，各方面首先看到的是转股企业已获得了一个降低财务费用、实现账面扭亏为盈的新起点，有的企业也以为债转股的任务到此结束。这是对这项政策的最大误解。债务重组决不意味着企业只是原封不动地将债权转为股权，而是要实现内部资源的整合，在新的资产负债水平上通过改革、改组、改造和加强管理建立起新的经营机制。

　　二、债转股实现了支持国有企业改革和降低银行不良资产的双重目标。由于中国国有企业、国有商业银行和国有金融资产管理公司三者关系特殊，才采取了由金融资产管理公司按账面价值收购银行不良资产这样没有国际先例的做法。

　　三、金融资产管理公司的股东角色将会在国家改进对国有企业的管理中实现。要在政策和体制上保障和促进金融资产管理公司持有股的依法转让、置换和并购，为国企引入更多的投资和利益主体，使债转股从一项阶段性政策发展成为实现国有企业最合适资产匹配最优管理的制度保障。

　　杨凯生在接受记者采访时承认，四家金融资产管理公司短时期持有众多行业600多家企业的股权，确实存在人员不足、缺乏经验的问题。对此，金融资产管理公司正在通过内部建立新的用人机制，以吸引人才、留住人才。“从国外的情况看，聘用专业管理专家也是一条有效的途径。”杨凯生说。

　　在谈到外资进入债转股领域这一问题时，杨凯生说，目前债转股正在进行当中，股权的处置还没有提上议事日程。因为金融资产管理公司是阶段性持股，在适当时机，这些股权将会转让给有意持股者，不分内资、外资。他透露，目前已有外资企业有此意向。记者李慧莲