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http://finance.sina.com.cn 2000年04月10日 11:33 和讯 homeway
朱镕基总理在今年“两会”结束会见中外记者时表示，要实现人民币资本项目方面的可自由兑换，必须有足够的监管 能力，我们在这一方面目前条件还不具备。朱镕基总理的这一态度表明，中国要实现人民币的完全自由兑换是一个渐进的过程 ，还要走很长的路。 实现人民币的自由兑换无疑是我国外汇体制改革的一个长远目标，要实现这一目标必须先实现经常项目可兑换，再实 现资本项目可兑换，进而才能实现人民币的自由兑换。1996年11月27日，中国承诺从1996年12月1日起履行国 际货币基金组织协定第8款的义务，实现人民币经常项目的可兑换。 但人民币经常项目的可兑换，并不意味着普通百姓就可以自由地将人民币兑换成外币。只有发生在国际间的交易行为 ，而且必须是真实的交易行为，才能凭证购汇支付。 资本项目自由兑换需具备一定的条件 与经常项目不同，资本项目是一个国家国际收支中因资本输出和输入而产生的外汇收支，包括直接投资、各类贷款、 证券投资等。 由于资本流动对一国经济会产生较大的影响和冲击，特别是短期资本的流动性和投机性非常大，如果没有完善的市场 运行机制、合理的利率机制、严格的规章制度，过早地取消对资本流出、流入的限制，国内经济就极易受到国际市场的左右。 近年来世界各地不断发生的金融危机就充分说明了这一点。 在实现人民币经常项目可兑换后，能否尽快放开资本项目的关键，就在于我国能否有效地防止资本大规模流动和消除 由此产生的负面影响。 要放开资本项目的管制，首先要建立灵活有效的金融宏观调控机制。要做到这一点，中央银行必须拥有调控利率、汇 率的多种可选择的操作方式，政策的传导要迅速、及时、准确，要求市场化的利率和富有弹性的汇率机制紧密协调，通过完善 的货币市场和外汇市场，防止投机性资本的套利、套汇机会。 健全的金融体系是放开资本项目的另一个关键因素。在这一体系下，才有可能通过金融机构的行为有效地实现宏观调 控的目标，防止资本项目放开后“过度借贷综合症＂等金融危机症状的发生，提高应付资本流动、资本价格变动和汇率变动冲 击的能力。 更为重要的是，全面有力的金融监管是放开资本项目的前提。放开资本项目管制，将使短期资本大量流入流出成为可 能。证券投资是资本流入的主要方式，由于它具有高度的敏感性和易动性，频繁的出入会给一国经济带来灾难性的打击。因此 ，必须建立一个规范短期资本和证券流动资本的全面有力的金融监管。 显然，在上述诸多条件中，我国还有许多不足，尚需下大力气加以改进，如果过早的放开资本项目，必将对中国经济 产生负面的影响。因此，尽快提高我国的金融监管能力已经成为当务之急。 创造条件尽早实现人民币自由兑换 发生在1997年的亚洲金融危机给我们敲响了警钟，必须以谨慎的态度对待资本项目的可兑换。在条件不具备的情 况下，不能轻易放松外汇管制，尤其是当金融监管不力、控制和化解风险能力不强的时候。 尽管中国加入WTO以后，并没有对资本市场开放做任何时间上的承诺，但从长远看，取消资本项目下外汇管制，实 现人民币完全可兑换是中国外汇管理体制改革的目标。随着国内市场机制的逐步完善，中国将积极创造条件，逐步实现资本项 目可兑换进而实现人民币的完全可兑换。随着中国社会主义市场经济体系的建立健全，这将是一个水到渠成的必然结果。 为了实现这一目标，首先要对我国的利率、汇率制度进行改革，使两者紧密协调，形成一个完善的货币市场和外汇市 场。在金融监管方面，要建立一套全面的金融监管体系，这包括对国内外金融机构的市场准入、经营运行的监管。监管有力的 具体体现应为资料收集、信息反映的全面、迅速、及时，数据资料真实可靠，对风险的预测、对问题的迅速反应及将损失控制 在最小范围的能力。目前我国的金融监管还没有达到这种全面性和有效性的要求，提高监管水平还有许多工作要做。 可以相信，在改革开放20多年的基础上，随着改革力度的加大，我国的金融监管能力必将会得到极大的提升，人民 币实现完全自由兑换的那一天必将到来。王智 （摘自《经济日报》） 相关报道：戴相龙：依法管理人民币相关报道： (评论)人民币：重归有管理的浮动 相关报道：朱总理称，无法宣布人民币自由兑换时间表 相关报道：吴敬琏认为，人民币自由兑换应有“倒计时”方案 相关报道：邱晓华对人民币汇率保持稳定表示乐观 相关报道：业内人士称，人民币兑美元将扩大浮动范围  | |||
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