陈赋斌

　　今年2月份，我国居民消费价格首次步出了连续22个月的下降通道，同比上涨0.7%；今年1月流通环节的生产 资料价格总水平与上月相比回升了0.1%，为1996年4月以来长达46个月内的首次回升。

　　一个是首次步出连续22个月的下降通道，一个是46个月内的首次回升，这两个数字清晰地表明：国内消费市场在 近年来一系列扩大内需、刺激消费的宏观调控下，已经初战告捷；同时也表明，“需求不足”这一近几年来制约股市发展的基 本面正在或者已经发生质的变化。

　　从1997年下半年开始，我国经济生活中出现了消费不振，物价持续下跌的状况。虽然其中存在一些必然因素，如 受整顿市场价格和收费秩序，多次下调银行存贷款利率，降低电信、粮食、棉花等部分商品价格，降低了企业生产经营成本等 因素的影响，但消费价格下跌还有更深层次的动因。

　　多年来，国民经济的粗放式增长，使经济结构存在较大的不合理性；社会供求总量失衡，部分商品出现了供给相对过 剩，而需求增长仍显不足，尤其是最终消费需求增长乏力。

　　这种连续下降不仅对经济运行质量造成了极大的损害，也给我国股市的运行带来了不良的影响。需求不足造成大量企 业开工不足或库存增加，相当一部分上市公司经营业绩下降，我国上市公司近三年来盈利水平呈下降趋势与此关系甚大；而且 ，物价下降还使职工收入减少，生活预期趋紧，投入股市的资金也受到制约。

　　为了启动消费，近年来国家加大了宏观调控的力度，特别是去年，扩大内需所采取的措施之多、力度之大前所未有。 发行国债、大幅降息、利息征税、公务员加薪等政策措施，增强了居民购买力，一方面发挥了对拉动经济持续增长、促进经济 效益提高的重要作用，另一方面又促使消费物价的逐步回升。从1999年8月开始，物价下跌出现减缓趋势，今年初，突破 了价格增长由负转正的临界点。

　　坚定不移地扩大内需，已确定为年内经济工作的重点。今年将继续实施积极的财政政策，包括发行1000亿元长期 国债，保障城镇中低收入居民的收入稳定增长，进一步运用税收、价格等手段鼓励投资，促进消费及扩大出口等；同时，还要 进一步发挥货币政策的作用，从多方面加大对经济发展的支持力度，大力发展消费信贷，发挥包括证券市场在内的金融市场的 经济职能。

　　在供给方面，重点是要加速国内经济结构的调整和重组。据预测，今年消费市场将出现四个新的增长点，即教育、信 息技术、假日消费和服务消费，其共性在于具有较高的附加值含量，其中信息技术市场的规模扩张速度尤其令人注目。因此， 就整体趋势而言，经济结构调整的重点应以产业升级为核心，发展新兴产业和高技术产业，加快发展科技含量高、附加值高、 支撑经济增长强的产业和产品，加速产品的更新换代，以此来提升市场竞争力和消费价格。

　　虽然农民收入预期偏低，居民消费动力不足，民间投资尚未大规模启动，权威部门分析认为，物价上涨将得以持续。 首先，服务价格将明显上升，对物价总水平的上升起到带头作用；其次，生产资料价格将略有上升，对物价总水平略有推动作 用；另外，农产品和工业消费品价格都将保持平衡，对物价总水平将起到稳定作用。(摘自《中国证券报》)