随着我国股票市场和商业银行的发展，银行信贷资金进入股市的时机业已成熟。为促进股票市场的稳定健康发展，国 家日前推出《证券公司股票质押贷款管理办法》。为了解广大股民对这一办法的关注程度，中国社会调查事务所(SSIC) 近日在北京、天津、上海、广州、重庆、武汉、南京、哈尔滨等城市进行了专项调查。

　　调查显示，对于该办法的出台，有87%的人表示自己非常关注和比较关注。81%的人认为从发展的角度来看，这 一办法的出台具有重要的意义，银行开办对证券公司的股票质押贷款标志着我国的证券市场进入了新的历史发展阶段。69% 的人认为这会对我国股票市场产生深远的影响，对中国股市来说是一个重大长期利好。43%的人认为通过开办股票质押贷款 业务，可以拓展我国商业银行的信贷领域，对防止通货膨胀或紧缩有积极作用。38%的人认为该办法的实施将导致市场格局 的重大变化。

　　在我国股市发展过程中，股票价格长期处于波动状态，有时某些证券公司拉抬股票价格或抛售股票，导致股价不合理 涨跌。股票质押管理办法规定质押贷款的股票价格必须是相对稳定的，而且证券公司必须考虑质押期间股票波动可能带来的强 制平仓风险。本次调查表明，32%的人认为股票质押贷款的开办，会促进股票市场价格的稳定，扼制庄家炒作行为，从而维 护中小散户的利益，减少中小散户的风险。

　　充足的资金是促进和保持股票市场稳定发展的重要前提。银行开办股票质押贷款，证券公司通过将持有的股票质押给 银行，使原来只能使用一次的资金可以多次重复使用，这样就间接增加了证券公司的可用资金。在本次调查中，52%的人认 为股票质押贷款业务的实施，可以缓解股票市场的资金矛盾，为股票市场的发展注入新的资金来源。

　　调查中，26%的人认为该办法的实施有利于绩优股股票价值的充分体现并进而促进上市公司调整经营策略、改善经 营管理。该办法明确规定用于质押贷款的股票原则上必须是业绩优良的股票，在规定期间发生亏损的股票和ST股票，是不能 用于质押的。银行确定股票质押率时，公司业绩是参考指标之一。而证券公司为了增加持有股票的流动性、提高质押率，也把 业绩指标作为选股的条件。由此绩优股和绩差股的价值差别将会明显拉开，这有利于确立绩优股在市场上的地位，有利于上市 公司改善经营管理，树立良好的市场形象。

　　在本次调查中，76%的人认为证券公司有了股票质押贷款的渠道，会拓展证券公司的投资组合空间，加强证券公司 的资产流动性。38%的人认为能为证券公司提供相应的物质基础，督促证券公司规范经营管理。

　　另有65%的人认为此举有利于加强有关部门宏观调控和监督管理的职能。银行信贷资金通过股票质押贷款合法进入 股市后，货币市场和资本市场的相通，能够增强货币政策的传导性，增强货币政策有效调控和股票市场有效调控。

　　■调查报告□东民李玲