广东百灵信 周建新

　　近期上证指数自2157.12点反弹以来，最高仅上摸到2237.52点，虽然距历史高位2245.43点仅一步之遥，但最终不仅未能继续创出历史新高，相反却走出了持续两周的盘跌行情。这表明目前大盘的走势正在逐渐偏离指数中期运行的上升轨道，从形态上来看目前的指数图形已经开始渐趋凝重，有形成大的三重顶的倾向，大盘走势有进入到中级调整的迹象。

　　事实上，我们通过对近期市场的热点进行分析便不难发现，随着前期领涨大盘的次新股行情的全面回落，深沪两市始终难于出现被投资者所认可的持续热点。近期虽然以中体产业、北方五环为首的申奥概念股仍在被反复地炒作，使得大盘在疲弱的走势中尚有一丝暖意，而中国加入世贸大局已定的消息也引发出了以申达股份为龙头的纺织、港口等入世概念板块的逐渐走强，甚至上周两地龙头股深发展、民生银行、浦发银行等银行股也借利好消息一度有所表现，但上述热点都难以激发大盘摆脱弱势。只有重组股的反复炒作才能起到维系人气的效果，像昨日大盘的反弹就主要是依靠超跌反弹的庄股推动的。我们知道，在通常情况下，当大盘处于调整或者下跌行情中时，由于市场缺乏持续性的热点，重组股和小盘股容易受到投资者的追捧。因此近期重组股的走强从另一个侧面揭示了大盘目前的走势已出现了微妙的变化，正从中期牛市的狂热行情中渐渐地冷却下来。

　　我们看到，随着国有股减持进程的不断加快，增发概念板块明显走弱，而具有增发资格的上市公司既包括多数的绩优科技公司，又包括资产重组满一年的重组公司，不仅覆盖面较大，而且对大盘的影响力也在不断地扩大；而中石化的发行则表明了以“海归”派为首的国企大盘股的扩容有加速的趋势；另外，随着各部门对核准制发行程序的不断熟悉，新股的发行在经历了上半年的枯竭期后下半年势必将面临着大幅提速的压力。虽然目前场外资金十分充裕，扩容压力并不用过于恐惧。但在证券监管力度不断加强的今天，保护投资者利益的呼声不断高涨，稽查二局即将成立的消息对部分操纵市场的主力构成了极大的威慑，部分违规资金有明显抽逃退出二级市场的现象，致使部分强庄股如四川双马、秦岭水泥、金荔科技、金健米业等出现了连续的暴跌现象。这又从另一个侧面揭示了目前市场风险正在逐渐加大，存量资金不断减少，这也正是目前大盘成交量不断萎缩的根本原因所在。

　　由于近期市场不稳定因素较多，虽然今年中报业绩预期将比去年同期有一定幅度的增长，但大盘在历史高位附近运行使得业绩浪行情难以展开，相反随着近期中报预亏面积的不断扩大，业绩地雷倒随时有引爆的可能。另外，由于近期热点板块切换过快，市场缺乏盈利示范效应，大盘短期上攻动能明显不足。预期大盘近期走势仍会以震荡调整行情为主，股指短期内创新高的难度极大，投资者可逢高减磅。