北京证券

　　上周 A股市场表现相对较弱，全周 K线组合呈现高开低走态势，与 B股再度强劲扬升形成鲜明对比。 A股市场的主要特点是，盘面疲软，热点短暂，力度较弱，短线获利盘抛压有所增加。 B股由于临近六一增量资金进场，场内多头有恃无恐，再创历史新高。 一 也许还没有太多的人意识到， AB股行情出现如此大的反差走势，最根本原因是六一临近， B股市场意味着将有大量增量资金进场，场内多头资金有意再做一波行情，即使场内资金不足，也有部分投资者将 A股资金分流进入 B股市场。笔者认为，上周 A股进入调整，与六一导致资金流向改变有直接的因果关系。从 2月份以来 B股资金面分析，场内存量资金发生了根本变化，大量被套牢数年的外资解套之后果断选择了离场，又有大量外资重新进场，如果不计算增量资金，实际上场内资金存量是减少的，可以认为， 2月份以来 B股市场是在场内存量资金减少的情况下屡创新高的， B股屡创新高的最大动力在于，六一增量资金进场预期很高。 二 有统计数据表明，目前 A股涨幅强于大盘的个股数量不足总数的 10％，在这种背景下，市场资金是不大可能大规模出局的，所以上周行情可以判断为短线震荡行情，主要是因短线获利盘逢高套现所至，笔者认为并不改变后市中线走势，中线可能继续震荡盘上。上周盘面部分高、低价股均有表现，但力度都不大。在上周弱式盘面中富有代表性的中低价股带领大盘抗跌，成为主力机构资金护盘的重要工具，短线盘面仍可能维持中低价股热点频繁转换的局面。个股普遍上涨之后，才有可能是行情反转时日。 三 对B股后市走势，市场人士见仁见智，多空分歧较大，笔者认为，大资金进场后，平稳交接的可能性最大，不可以对其抱过高期望。六一后进场资金规模实际上很难估计，更何况这些资金是否愿意高位接盘，都是投资者应该考虑的问题，目前 B股股价已正在向 A股股价接近，这部分资金的做多能量在六一后就应大打折扣。从 B股基本面和资金面分析，有利因素居多。由于 AB还存在一定价差，估计后市是一个比较漫长的震荡盘升缓慢接轨的过程。