本周深沪两市均拉出一根周阴线，两市的成交量在一周内呈现出先放大后缩小的态势，大盘高位震荡剧烈，反映出市场的心态由较为一致地看多转为多空分歧加大，大盘在本周先扬后抑的走势使得技术面出现了短期走弱的迹象。

　　本周前两个交易日深沪两市综指联袂创出新高，部分次新股和重组股表现相当出色。ST板块之中相当多的个股在本周涨幅较大，如ST恒泰、ST重机等，重组股的魅力依然较大。但在大盘出现调整之后，两市的热点明显零乱，反映出在历史高位区域投资者追涨意愿减弱，在获利盘部分出局的情况下，市场的短线调整已经展开。从技术面看，短期头部的迹象相当明显，成交量也持续萎缩。本周的小盘板块之中，次新小盘股同样先扬后抑，上周表现较为抢眼的航天科技、金瑞科技、新力药业在本周也处于调整状态之中，从而使大盘在热点并不完全集中的情况之下，在高位呈现出滞涨态势。从市场的普遍观点来看，目前大盘依然处在强势上扬的通道之中，短线的调整并不妨碍总的上升趋势，但我们仍认为，一旦以下因素出现变化，则大盘可能会有一定的调整压力。

　　一是热点的变化。近期以来的三无板块、软件概念股、次新股板块、国有股减持概念、重组板块的炒作可谓热闹非凡，而春节以后的行情中，则是以小盘个股占主导地位，其升幅普遍高于大盘，说明主力介入较深，这也是在高位小盘概念股走势依然强劲的重要原因。本周用友软件持续震荡走低，一定程度上影响了科技概念股、软件概念股和次新股的炒作，因而本周上市的国栋建设表现并不太好。热点分化，市场炒作无层次感，致使短线调整压力凸现。

　　二是B股市场走势。B市场在政策放开之后连续上扬，尽管其间出现了一定的调整，但仍然保持强势。本周在海航和轻骑B股价格超越A股之后，B股出现加速上涨态势。B股市场的强势一定程度上也使得A股市场持续向好，通过周三的调整，应该认为A、B股市场的获利筹码以及与之相对应的风险有所释放，在强大资金的推动下，A、B股市场仍然呈现出资金推动型的行情。

　　虽然到目前为止，真正的头部还没有形成，在大盘下跌过程时盘中的恐慌性抛盘并不太多，但是大盘整体拉升刺激场外资金介入的动能已经减弱。随着6月的来临，B股市场更多的显现出的是心理支撑。从板块情况来看，伴随着次新股以及重组股的分化，在重组股中一些逆势走强的品种值得短中线的关注。预计重组股未来一周的调整幅度不会太大，并且在市场热点没有完全转换之前，重组股仍将是盘中表现最为出色的板块，建议投资者逢低介入。（华泰证券 李杰）