近期上海本地股持续升温，成为市场的主要热点。其中中价股如亚通股份、电器股份、新世界等表现更为突出，而前期涨幅较大的氯碱化工、轮胎橡胶等也有卷土重来的迹象。究竟如何看待这些股票的表现及后期走势，以下仅作简要分析。

　　一、政策的支持加上有大量优质资产可以注入使本地股整体重组前景看好

　　上海市政府在促进上市公司产业结构调整方面作了大量工作，而要实现使本地上市公司能够代表上海经济发展水平的目标，大规模资产置换势在必行。上海在这方面曾经有过很多成功的经典案例。他们重组的共同特点就是不仅重组彻底而且置入的资产可以保证公司有很强的可持续发展能力并逐步成长为市场上新的蓝筹股代表，这也是投资者始终看好上海本地股重组前景的原因之一。

　　二、PT公司在重组过程中取得的重大进展降低了退市引发的市场风险

　　PT水仙的退市曾对市场产生过较大震动，使炒作重组股的热潮一度有所冷却，但随着更多的PT股重组都取得了实质进展，重组股再度为投资者所关注。如PT双鹿先与债权人达成协议清偿转让债务约5.4亿元，后与上海牙膏厂进行整体资产置换，预计今年中期将扭亏为盈；PT农商社大股东更是出手不凡，以土地换取债权并接收上市公司应收款加上银行的鼎力支持，收到了起死回生的效果。

　　三、国有股减持即将实施带来了新的炒作题材

　　上海本地股的走强一方面同公司借助资产重组改善业绩的前景有关。如氯碱化工准备同国际跨国公司合作生产MDI，轮胎橡胶同法国米其林合资组建上海米其林回力轮胎有限公司。由于投资额很大，进入投产期后会大大提高公司业绩。另外国有股减持可能带来的市场机会也是本地股受到追捧的原因之一。因为国有股减持所需条件主要包括几个方面，像上市时间的先后、所处的行业，当前的经营状况以及股本结构的合理性等等。按照上述条件进行衡量，上海本地股中符合条件的公司相对较多。同时又恰恰因为国有股减持对象至今不知花落谁家，只要这一悬念不破解，对本地股的炒作就很难结束。

　　四、重组尚未有实质性进展的本地股调整风险正逐步增大

　　众所周知，国有股减持会分步骤实施，因此首批减持公司的数量不会太多，而近期累计涨幅过大的本地股如果不能被列入第一批减持对象，又没有实质性重组方案，股价的支撑就显得非常脆弱，加上这些股票大部分流通盘偏小，一旦出现调整，跌幅会比较迅猛。同时B股的走势对A股也会有较大影响，相信B股如果出现大量获利回吐，A股很难独善其身，因为上海本地股中很多公司是既有A股也有B股，这类公司的风险尤其应注意防范。

　　五、值得关注的上海本地股

　　一类是重组后有望成为新蓝筹股的公司。如中华企业在大股东上海房地(集团)公司支持下，一方面有效处理存量资产，同时收购母公司的优质资产，包括上海古北(集团)公司和上海房地产经营(集团)公司90%股权，从而得到了大量土地储备；世茂股份在股权转让完成不久即迅速调整主业，从商业企业变成一家房地产企业，在当前房地产行业复苏背景下获得了更大的发展空间。另一类是重组潜力较大但股价尚未被过度炒作的公司，其中大股东实力强弱是很重要的因素，如电器股份、新世界等。(中国银河证券研究中心 苏宏鸣)