本周沪B股一度出现加速上扬，深B股也返身向上，但最终都冲高回落，而两市纵指平顶下压，成份股指数则有计划压平欲成双底或多重底。这一时间转折点刚好在本栏预测的5月份第二个时间窗口即5月21日之后。回过头来看，当5月10日沪纵指站上布林线中轨之后，深成指只相随上走了4天就掉头下行。纵指轻松过顶而成指则下压再度探底。这就是证明市场趋势由纵指决定，而波动节奏受制于成指。一方面日K线KDJ由低位连过三个箱体而碰顶回落，后市成双底仍然会劲升；另一方面长虹[微博]、发展等大市值股、权重股日K线旗面下垂会有平飘，周K线中MACD指标就形成了两度成双底，一次是上穿成金叉，然后下压需走平(第二底有时间跨度)，大致测算在6月1日后这些指标股会走平上翘。因此此次大盘反复是在对前一高点2179点作空间回探后再从时间上横盘拉锯，目前大盘仍处在主升浪状态中，大盘螺旋上升、碗口上移、点阵加速，虽含蓄渐进但主升趋势不可逆转。

　　前期大家有目共睹的是高科技股死灰复燃，代表了一部分机构窥视大盘及个股“碗口价”突破而飙升而趁机拉抬股价，由于今年“中科系”等高股价崩落，任何不识时务过分高举高价股的行为恐一时难以成功，这也是为何次新股、高科技股、庄股股价过高就“退缩”大幅除权的原因。本周随用友软件、潜江制药股价大幅回落，引发软件类、生物工程等科技股纷纷回落或止步不前。高价股市值缩水，自然会对指数有不利影响，故民生银行、爱建股份、江南重工、申能股份、上海汽车、深发展等大市值股轮番启动，以维持指数稳定、但这其中未形成整体合力，加之不少个股将实施除权，这将拉长行情长度和宽度。须指出由于各个板块所处的位置、型态、基本面包括今年市场的群众基础均有不同，行情性质是结构性的大牛市：这其中一部分个股摆脱“碗口价”产升离心加速的主升浪，一部分个股虽然主升浪难以形成，但能成功地站上10年箱体之上，另外一批个股仍受制于10年箱体(包括受制“碗口价”)，“苦苦地来回拉锯”，但主升的大趋势不可逆转，这种“主旋律”决定了小市值股、外力推动的重组股、股权欠规范的个股及新的行业和区域经济增长点周期类个股等“轻骑兵”主升来得早、来的猛，波动节奏快，而相反如大市值、绩优、科技、题材平平、公众信息充分对称等一类“锱重大部队”或者大盘的一般性行情或主升浪行情则“姗姗来迟”且时有反复。本栏倾向于，中价“轻骑兵”充分施展空间，而低价或高价股、包括大市值股发力在后，如此才会给大行情提供广阔的“平台”。

　　近期处在“碗口价”而劲升的个股基本上属于传统行业周期性个股，譬如房地产、建材、机械装备、造纸、商贸、金融等行业，上海、深圳等本地股、福建等沿海相对发达地区、江西等老区、东北等老工业基地以及西部开发板块。本周表现较好的个股有辽房天、四川金顶、中联建设、沈阳机床、江西纸业、美利纸业、新世界、金融街等。厦门汽车、大冷股份、重庆百货等个股也形成了明显的区域联动。从它们的共性来看，都有箱体连年抬高、景气回升、碗口价突破、重组转型等新旧嫁接因素。这也是去年下半年以来本栏反复强调的周期性“沉默是金”类个股。是此轮大牛市行情财富的基石。国民经济景气复苏、新的政策引导及新的区域经济增长点，将使一批个股摆脱10年箱体产生巨大的离心运动，形成“擎天巨柱”。

　　大盘回调主要是获利盘集中性和结构性回吐与清洗，属于技术层面的原因。历史存量的消化与大众财富的证券化及开放式基金推出，最终会向“利好”股市的方向发展。这种因素容易被投资者理解，但最重要的是对中国改革开放与经济发展前景坚定信心。譬如近期由于“北外滩”与隧道动工兴建、卢浦大桥的施工等将为浦江两岸、为杨浦、卢湾、浦东的发展再次插上翅膀，加上“崇明岛”的开发提上议事日程，整个上海在21世纪必将迎来新一轮发展。同样道理，江泽民主席说“没有西部的现代化就没有全国的现代化”，开发西部对中国在新世纪的腾飞也具有战略意义。从这样的角度来发现机会、来认识市场前景，就不会出现方向性错误。上海世基/鲁晓云