近期上证综指仍然不断创出历史新高，五月以月阳线收盘几乎已成定局。但在大盘连创新高之时，个股的走势分化十分严重，投资者的操作难度很大。因此目前市场最关心的是在5月余下交易日中，如何研判大势、把握好个股机会。

　　首先我们认为：宏观经济运行继续保持良好态势是市场走出红五月的根本原因，微观上市公司业绩也在持续提升。据此我们认为，目前市场可以提前关注中报行情。中报行情可能围绕两个角度展开：一是中期业绩同比有较大幅度增长的个股；二是中期业绩分配方案中有较好股本送配题材的个股。个股不妨关注：业绩进入快速成长期的上海汽车、东风汽车，上海贝岭等。中期有较好送配题材的个股以新股居多。另外，西部大开发中一些受到扶持的个股在业绩上较有保障，成长性不错，容易出现中报黑马，比如天利高新，美利纸业，西水股份等。

　　其次，政策面促成了市场热点。目前市场中的一大热点即为重组股。而我们认为，重组股的强势表现是由退市机制这一政策因素带来的现实压力造成的。我们知道，退市机制是市场的一把双刃剑，它使一部分重组案例真实性得到增强的同时，肯定也会促使一些利益主体的冒进行为。在信息披露不断规范的条件下，我们建议投资者可谨慎对待重组行情。个股中可关注：济南轻骑，津百股份，昆百大。除此之外，我们认为，政策面的一些其他因素也会影响市场热点的聚散。比如即将出台的国有股减持方案，三无板块的活跃等，可以说市场对减持国有股的恐惧促成了三无板块的良好表现。接下来，我们认为开放式基金的诞生也会催生出新的热点：开放式基金的投资理念会对市场投资者的行为形成强大的吸引力，从而引发新一轮行情，其中我们比较看好绩优高成长的新蓝筹股，尤其是符合行业增长规律，产业地位突出的个股如上海汽车、上海贝岭等，以及电子通讯行业中的中兴通讯[微博]。当然，这与中报行情又紧密联系在一起。最后，围绕下半年能否推出创业板的悬念，会引发主板市场中创业板概念股的走强，比如用友软件就是符合到创业板上市条件的个股，它在主板市场上高企的市场定位形成了近期整个软件类板块的全线走强。其中，华工科技和隆平高科的中线动向值得关注。

　　第三，从技术面来看，目前市场正处在一轮上升行情的中继阶段。如果以5.19行情作为新行情的起点，则目前市场处在第五上升浪中，目标位可看高至2600点，这是与5.19行情等长的目标位置。从更大范围来看，如果将1994年7月以来的行情看作是与1990年开市以来的上涨到1429点的行情等级别的上升浪，以目前市场运行的价量关系作为参照系，该升段实际上处在一轮有更大上升潜力的主升行情中，这也是目前市场能够持续走强的深刻市场因素所在。从短期的时间周期来看，1893点上涨以来的第55天和第13周均没有对大盘运行构成时间之窗的顶部压力，因此从理论上讲，大盘有更为充分的时间来进行反复的上扬。

　　第四，从资金面来看，目前的一级市场申购资金达到6000亿以上，可见市场有充裕的资金，并有可能在市场出现足以凝聚人气的热点时形成较具规模的价升量增行情。

　　综上所述，我们认为，围绕中报业绩的行情将成为短期行情的主流，行情的中期趋势较为乐观，目标应达到2400点-2600点之间。短线来看，2230点一线有技术压力存在，但这已经改变不了红五月的格局和中期上升趋势，因而短线出现调整将是中线建仓和调整持仓结构的良机。

　　(青岛安信 李群)