上升通道清晰明朗

　　以5月14日2155—2160跳高缺口为标志的上升行情，是一个什么样性质的行情呢？翻阅周K线图形就能轻易获得答案。2000年8月—2001年3月的七个月，上证综指三次冲关2131点未果，理论上高位遇阻极易形成大幅调整行情，但事实上上证综指成功地以1890点为依托形成双底。远的方面说，自1996年2月开始的大牛市行情并未结束；近的方面说，2000年牛市行情的间歇期在1890—2131点的震荡拉锯中完成洗筹，市场将再续升势行情。所以今年4月底借国有股减持方案将公布的消息引发的短暂回调，实际上是对3月份突破2131点颈线行情的回抽确认。目前日均量能已上升至190亿上下，超出4月中旬，这表明主升浪行情已展开。鉴于今年第一波行情1893—2179点，升幅15%，所以理论上目前行情升幅不会小于15%，即指数有望推升至2400点以上。

　　次新股功勋卓著

　　在大盘涨升过程中，梳理一下个股涨幅就会发现，次新股板块黑马成群。笔者对次新股表现作了不完全统计，以2月22日的最低点1893点与4月18日的最高点2179点为统计区域，其间指数最大涨幅15%，而stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=600309" target="_blank">烟台万华上涨116%，stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=600303" target="_blank">曙光股份56%，stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=600330" target="_blank">天通股份50%，stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=600276" target="_blank">恒瑞医药41%，stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=600366" target="_blank">宁波韵升40.63%，stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=600302" target="_blank">标准股份38%，stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=600037" target="_blank">歌华有线35%。并且随着单个次新股行情的深入发展，还引发了由点到面的板块行情。如烟台万华的风起云涌，拉动新型材料股，如stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=600319" target="_blank">亚星化学、stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=600230" target="_blank">沧州大化、stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=600367" target="_blank">红星发展、stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=600146" target="_blank">大元股份等的崛起；歌华有线的独上层楼，则激发stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=0693" target="_blank">聚友网络、stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=600899" target="_blank">信联股份、stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=0917" target="_blank">电广传媒、stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=0839" target="_blank">中信国安卷土重来；stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=600588" target="_blank">用友软件的扬帆上市，则联动stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=0583" target="_blank">托普软件、stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=600687" target="_blank">新宇软件、stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=600657" target="_blank">青鸟天桥、stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=0836" target="_blank">天大天财等闻鸡起舞。可以这样讲，今年行情的持续热点早已产生，这就是次新股板块；次新股不倒，大盘升势行情就不会结束。

　　长线资金青睐次新股

　　以证券投资基金为首的主流机构投资力量与民间各种类型的以投资管理公司名义出现的非主流机构投资力量，由于两者资产规模、风险偏好及研发力量的差异，决定了前者注重价值投资，后者热衷于题材博弈。通常次新股中的潜在价值型个股，证券投资基金往往抢先介入，例如stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=0962" target="_blank">东方钽业、stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=0938" target="_blank">清华紫光、烟台万华及昨天上市的用友软件；而各种类型的投资公司往往在小盘壳资源股、重组题材股上更得心应手。

　　一方面因上市股票规模日益壮大，另一方面机构投资者价值观不同。所以如今股市形成单一热点的难度肯定比以前成倍增大，所以普通投资者已不能奢望坐等单一热点形成之时，才确认大盘有行情，才入市吸筹，关键是根据自己的投资价值观，风险偏好程度，制定投资组合。鉴于主流机构一旦挖掘出价值被低估个股，往往长线驻足，所以持股组合向基金靠拢更合适。目前用友软件约100元的定位，不但表明长线资金的大举入市，更打开了次新小盘成长股的上行空间，其中蕴藏的投资机会投资者还需仔细把握。(世基投资陈宪)