今日沪深两市并没有承接节前的走势继续上攻，而是拉出大阴线，将节前四个交易日的反弹行情一并吞没。从盘中分时走势看，多方基本是节节败退，几乎没能组织起较为象样的反弹。除高价股继续大幅下跌外，前一个交易日曾大出风头的以广东明珠为首的新股板块也应声而落，广东明珠、中农资源等跌幅都较大，显示前一日新股的拉升基本上为短线资金所为。一汽金杯、一汽轿车等汽车板块的个股在盘中曾有拉升，试图挽回多方的颓势，但也是杯水车薪，对股指的影响不大。

　　从基本面上看，近期梁定邦先生在接受新闻媒体采访时表示，按照《公司法》的有关规定，设立创业板所必需的具体规章制度已草拟完毕，各层次技术人员全部配备到位，创业板的各项工作已准备就绪，创业板今年肯定能够在深圳亮相。创业板具体时间定在7月、8月还是9月，目前还无法推断。从这番讲话上看，创业板在经过一段时间的低调处理后，又开始提到意识日程上来。这对目前的市场心态肯定会有较大的影响，对场外资金的入市也会有较大的制约。

　　从目前的资金供给面上分析，有一定的紧缩迹象。管理层在前期召开的金融工作会议上已经明确提出，要求银行违轨资金逐步撤离股市。前期庄股的跳水已经显示有部分违轨资金逐步撤离。而从市场资金供给的另一大力量证券投资基金的情况看，3、4月份它们面临派发总金额高达159亿元现金红利的问题，必须要兑现部分筹码。从去年年底开始，这些基金已经开始在高价股上作空。近期，基金仍有继续减磅的动作。今日华工科技、隆平高科等基金在前期树立的高价股领头羊，纷纷出现了加速下跌的现象，这就很能说明问题。基金在2100点附近的位置上作空后，不可能在2000点的位置上就将筹码全部接回，肯定仍有一个向下惯性打压的过程。不少投资者对前期所说的开放式证券投资基金即将面市的消息报有较大的期望，认为其会在目前点位上进行护盘救市。但开放式基金和目前的封闭式基金一样，都是由相同的基金管理公司管理。它们对大盘总体趋势的看法不会有太大的出入，基本的投资策略应该接近。因此，在目前封闭式基金纷纷减仓的时刻，要期望开放式基金来救市也不现实，开放式基金入市的时机相信会选择在股指处于较低水平的时候。所以总体而言，目前市场的资金供给相对于去年有所紧缩，市场近期的主基调将是调整。

　　从技术面上分析，股指节前的反弹应该看作是下跌途中的一个小反抽行情，是对去年牛市的长期上升趋势线破位后的技术性反抽。在10日和30日均线的交叉点2070点附近受阻，又开始下挫。目前大盘已经进入中期的下跌趋势之中。由于KDJ指标目前仍没有进入超卖区域，K、D值都在20以上的中位区域，DMI中期指标中的ADX仍处于较低的位置，显示大盘中期止跌仍有时日。从前期下跌行情的跌幅分析，2131-2007点的跌幅为124点，本次下跌从2070点起步，短期下跌的目标位在1950点左右。预计在1950点附近将有短线整理行情。对于仓位较轻的短线投资者可在此时选择强势品种做反弹，而中线投资者仍可继续观望。(浙江证券/吴江)

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