一.业内动态<证监会监管券商框架初步形成>“准备启用证券自营与经纪业务实时监控系统,做到对每家证券营业部的每笔交易都能跟踪监控；用电子系统实时监控证券公司整体风险，以保护投资者利益；把经纪业务、承销业务、资产管理业务、净资本情况列为今年现场检查的重点”

　　简评：监控系统的设置，对于经济复苏的背景没有影响。对于中长期的股市供求关系没有影响。有影响的，是害怕监管的违规资金。

　　二.年报专题《国泰君安证券[微博]一份研究报告预测医药类公司业绩有望大增》“2000年深沪两市68家医药上市公司业绩将有较大幅度增长，每股业绩(加权平均)为0.2979元，比去年同期增长15%强，其中化学制药企业业绩增长将尤其惊人，每股收益预计可达0.2137元，增长56%以上。”“据有关专家预测，“十五”期间我国药品需求年平均递增速度可达到12%左右。”“报告称，化学原料药将是今年的亮点。”

　　简评：生物制药板块，正在调整中，关注上述板块及其个股在20、30天线附近企稳的情况。一旦企稳，还有表现机会。

　　三.宏观形势《七次下调降至谷底存款减少暗涌浮动人民币利率料年内上调》“人民币的储蓄存款利率，经过连续三年的七次下调後，已降到了历史上的最低点。不少海内外融资者目光都集中到了人民币资本市场，人民币低利率政策的‘盆地效应’已经显现，在这种情况下，业内人士预计在外币利率实施改革一周年的时候，中国有可能上调或放开人民币的大额存款利率。”“在外币利率放开後，内地各商业银行的外币存款都较利率放开前有了大幅度的增长，而人民币的储蓄存款却一路下滑”“储蓄下滑蕴含通胀危机”“去年前八个月，内地储蓄存款较上年同期少增2600亿元，其增幅增量的减少，都是历年来最大的。如果将这种现象持续下去，必然会出现支付困难，形成通货膨胀，基於这方面的考虑，国家会上调人民币的存款利率。”

　　简评：如果上调人民币利率，对于股市将构成重大利空。对此动态，需要高度关注。

　　《利率短期难调升》“中国人民大学教授吴晓求[微博]称：尽管经济形势有所好转，但中国今年不太可能提高人民币存贷款利率。人民币升息机率之所以不大，是因为今年内地居民消费价格指数增幅料不会超过百分之三或百分之四。目前，大陆经济回升的基础尚不稳固，总体供求仍不平衡。国家信息中心高级经济师张学颖称：现在还没有太多证据显示中国已最终克服了通货紧缩。现在预言上调利率为时过早。国务院发展研究中心研究员陈淮[微博]说：本外币的利差正逐步缩小，这降低了在近期升息的可能。”

　　四.供求关系1.《西部证券获准开业》经中国证监会批复,注册资本金为10亿元的西部证券股份有限公司于日前正式获准开业。西部证券是在合并原陕西省证券公司、宝鸡证券公司和吸收陕西信托投资有限公司、陕西省西北信托投资有限公司所属证券业务的基础上增资扩股而成。经陕西五联有限责任会计事务所验证,西部证券10亿元注册资本金已足额到位。

　　简评：超常规建设战略投资者队伍的步伐，仍旧在行进。

　　2.《非流通股流通成为市场关注焦点》“上证联合研究计划提供的一份报告显示,目前我国市场中的非流通股占市场总股本的比例为68.5%左右,其中绝大多数为国家股。按照财政部提出的目标,第一步将把国有股的比重降至51%,以后再降至32%。由于非流通股实现流通将会对各方利益产生重要影响,因此,如何设计非流通股的流通方案成了解决问题的关键和市场关注的焦点。”“报告建议,设计流通方案应当遵循三个原则：减少对市场的冲击、平衡各方利益和防止国有资产流失。”“采取配售方式,既达到了减持目的,又符合“三公”原则；而采用缩股方案,上市公司二级市场的股价不仅不会下跌,反而有可能上涨,具有对市场冲击较小,可望有效提高上市公司的整体质量等优点。”

　　简评“国有股法人股流通的问题，关键是“变压力为动力”，用投资人欢迎的方式解决。否则，这一改革，就容易成为“无源之水”。

　　3.《东方资产管理公司总裁孙昌基表示外资介入不良资产处置尚存障碍》“东方资产管理公司总裁孙昌基今天在此间指出，目前我国民营经济整体上处于发展阶段，只凭我国国有经济的力量难以回收如此庞大的不良资产，需要引进境外的战略投资者。但他表示，目前外资介入不良资产处置尚存在一些障碍。孙昌基表示，目前在向外资出售或转让股权、债权的问题上，外资公司、企业、地方政府三方的利益尚不一致。”

　　简评：解决障碍，有利于外资进入。对于减轻股市负担有利。

　　五.周边股市《香港股市1月12日小幅上扬》“香港股市昨日走出上扬行情,恒生指数收盘报15295.42点,下跌204.65点,升幅为1.4%。昨日,香港股市成交量继续减少,全日累计成交77.8亿港元,较上一交易日减少12.9亿港元。H股和红筹股昨日亦均告翻红,国企股指数终盘报收于368.61点,上涨5.60点；红筹股指数收市报1147.38点,上升30.32点。”

　　简评：香港股市的板块动态，可能对于内地有一定联动，可以进一步关注。向建(未经许可谢绝转载)