继深市的振新股份(0518)之后，周五沪市的川投控股(600674)的年报也闪亮登场，标志着深沪两市上市公司2000年度业绩报告的披露工作已经正式拉开了序幕。

　　从这两家上市公司披露的年报数据来看，2000年振新股份和川投控股每股收益分别为0.40元、0.51元，都已经跨入绩优股行列。而在此之前，这两家上市公司的经营状况均不尽人意，其中振新股份的前身苏三山由于连续亏损，一度被摘牌，是资产重组起到了起死回生的作用。川投控股的前身四川峨铁，经营业绩多年处于亏损的边缘，也是资产重组为该上市公司的发展注入了新的活力。可见，这两家上市公司都是依靠资产重组逐步摆脱经营上的困境，并由亏损、微利状态迅速演化为高速成长的绩优上市公司。

　　正因为资产重组有如此威力，所以近年来资产重组一直是最热门的炒作题材之一，到目前市场主力机构仍乐此不彼，意犹未尽。有些机构甚至不惜虚构题材或者恶意重组，并掩盖其操纵市场价格的真实面目。深沪两市首先披露年报的振新股份和川投控股都是资产重组股，而且业绩都不错，还潜在较好的送配题材，难免将会使资产重组板块股再一次成为市场关注的焦点。但在操作上，投资者对个股有关的重组题材应认真甄别真伪，对于有过度投机炒作之嫌的个股应以规避风险为主。而对于重组项目明显有利于上市公司改善经营现状、有望成为公司发展新动力的实质性资产重组，若股价仍处于相对合理的投资价格区域，则不妨积极逢低介入。

　　苏三山通过资产重组，经营状态已经发生了根本性的变化，并演变为市场普遍看好的振新股份。若宣布当年的苏三山破产并退出上市公司行列，就没有现在的振新股份，使广大投资者的利益受到损害。为了保护投资者利益，有些经济学家指出，上市公司是否应退出，应该由市场说了算，不能简单理解为摘牌或破产，资产重组也是一种退出方式。实际上，从过去的深原野(现为世纪星源)、琼民源(现为中关村)、苏三山(现为振新股份)到现在的郑百文(600898)等，还没有哪一家上市公司在真正意义上被永久性摘牌或者退出市场。如今，郑百文又是通过资产重组的方式，摆脱了被摘牌的厄运。在二级市场上，由于郑百文资产重组的消息已经较明朗，其股票重新复牌后，迅速受到了主动性买盘大力推高，使得该股连续许多个交易日被强势封涨，形成了强有力的主升行情。由此可见，投资者对重组后郑百文寄予了较高的期望。

　　总的来看，尽管深沪两市大盘经周四冲高受阻之后，周五再次出现了较大幅度的调整，形态上显示后市短期明显有重新考验30日均线技术性支持的欲望。但资产重组个股整体走势较活跃，尤其是部分ST板块股，自振新股份年报出台并摘去ST的帽子后，逐步启动新一轮的振荡盘升行情，如ST中富、ST深华宝、ST豪盛、ST江铃等个股近日走势都较强劲，其中ST深华宝甚至持续单边上扬。重组股行情不断可能会成为今年年报炒作的一大特色，并且有望贯穿年报炒作行情的全过程。([湛江证券]华根生)

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